Világgazdaság, 2007. március (39. évfolyam, 43/9560-62/9579. szám)
2007-03-30 / 62. (9579.) szám
2007. március 30., péntek VÁLLALATOK ÉS PIACOK VILÁGGAZDASÁG 17 Véget ér a BorsodChem-sztori Elképzelhető, hogy néhány év múlva visszatér a tőzsdére a vegyipari társaság JANDÓ ZOLTÁN Ma véget ér a BorsodChem (BC) több mint 11 éves tőzsdei története, a részvényeinek az értékpapírlistáról való törlésével ugyanis befejeződik a cég kivezetése a börzéről. A vegyipari vállalat egyszerre búcsúzik a budapesti, a varsói és a londoni parkettől. A búcsú azonban korántsem biztos, hogy végleges. A céget megszerző First Chemical Holding Vagyonkezelő Kft. (FCHV) többségi tulajdonosa, az Európa vezető kockázatitőke-társaságának számító Permira ugyanis már tavaly nyáron jelezte: könnyen elképzelhető, hogy néhány év múlva a BC újra tőzsdei társaság lesz. A BC az eddigi legnagyobb és az egyik legsikeresebb cég, amelynek a papírjait kivonják a Budapesti Értéktőzsdéről. A vegyipari vállalatot az FCHV tavaly szeptemberi - részvényenként háromezer forintos - vételi ajánlata közel 230 milliárd forintra értékeli. A cég papírjainak az árfolyama az 1996. március 21-i tőzsdei bevezetés óta több mint nyolcszorosára emelkedett. Mindeközben árbevétele majdnem ötszörösére, a nyeresége pedig minttigy duplájára nőtt. A társaság papírjainak BÉT-ről való esetleges kivonása azonban 1996 óta nem most merült föl először. A vállalat tulajdonosai között az elmúlt 11 évben szinte mindvégig többségben voltak a különböző külföldi intézményi befektetők, s arra is akadt példa, hogy - igaz, csak közvetve, de - egyetlen cég kezében összpontosult a BC részvényeinek 90 százaléka. A vegyipari vállalat tulajdonosai között 2000 őszén jelent meg a BorsodChemet a tőzsdéről kivezető FCHV egyik tulajdonosa, a Vienna Capital Partners (VCP) osztrák pénzügyi társaság. A VCP az Oil & Gas Beteiligung und Verwaltung AG-n (CEOG) keresztül először csak a vállalat 17 százalékát szerezte meg, ám 2001 végére - egy nyilvános vételi ajánlatot követően - a CEOG tulajdonhányada 60 százalék környékére nőtt. Másfél évvel később ráadásul a VCP egy másik leánya, a VCP Industrie Beteiligungen AG is megszerzett egy 25 százalékos BC-pakettet, s így az osztrák pénzügyi csoportnak 2003 tavaszán - két vállalatán keresztül - közvetve már közel 90 százalékos tulajdonhányada volt a BC-ben. Ekkor merült föl először komolyabban a BorsodChem tőzsdei kivezetése, ám a VCP technikai okokból a börzén tartotta a társaságot, majd 2004 októberében papíronként 1850 forintért túladott a 62,6 százalékán. Becslések szerint az osztrák csoport közel félmilliárd dollárral kapott többet a részvénycsomagért, mint amennyit másfél évvel korábban fizetett érte. A BC-papírok többsége a VCP- től más pénzügyi befektetőkhöz vándorolt; a vállalatban 2006 közepére 25 százalékos részesedést szerzett például a Rahimkulov család érdekeltségébe tartozó Firthlion Limited. Magánszemélyek kezében még ez idő tájt is a papíroknak csak alig több mint két százaléka volt. Ekkor kezdett el érdeklődni a vegyipari cég iránt a Permira, amely tavaly júliusban a luxemburgi bejegyzésű Kikkoluxon keresztül vételi opciós megállapodást kötött a BC többségi tulajdonosaival a vállalat részvényeinek 52 százalékára. A VCP és a Kikkolux kezében lévő FCHV 2006 szeptemberében tett nyilvános vételi ajánlatot a BC törzsrészvényeire, ezt a pénzügyi felügyelet novemberi jóváhagyását követően, december 15-én sikeresen le is zárta. Bár a nyilvános ajánlat keretében a társaság csak a papírok 89,24 százalékát szerezte meg, a dolgozói részvények februári bevonása után azonban a részesedése 93 százalék fölé emelkedett, így március elején megkezdődhetett a BC kiszorítási eljárása. A BorsodChem tőzsdéről való mostani távozása azonban nem biztos, hogy végleges. Thomas Jetter, a Permira partnere korábban elmondta, hogy a kockázatitőke-társaság általában háromöt évre tervezi a befektetéseit, ám a BC esetében elképzelhető, hogy ez az időszak némileg hosszabb lesz. A vállalat ugyanis szeretné végigvinni a vegyipari cég 2012- ig tartó beruházási programját, s feltehetőleg csak ezt követően válik meg a részesedésétől. BORSODCHEM CSOPORT Forrás: cégközlés (konszolidált, IFRS,milliárd forint) 2005 2006 Árbevétel 173,0 243,0 Üzemi eredmény 16,8 19,8 Nettó eredmény 13,8 14,6 Saját tőke 138,1 148,9 • Hosszú lej. köt. 58,2 51,1 bc-erőmű KILÁTÁS. Nem kizárt, hogy a Permira a BC-ből való kiszálláskor a tőzsdén értékesíti a vállalatot, így az is elképzelhető, hogy a BorsodChem a következő évtized elején visszatér a BÉT-re FOTÓ: VG Újabb piacokon a Kürt A terjeszkedés célkeresztjében Ázsia és a Közel-Kelet SÁGI GYÖNGYI Négy új ügyfélszolgálati irodával bővítette külföldi jelenlétét a Kürt Zrt. - jelentették be a cég tegnapi tájékoztatóján. A saját fejlesztésű információbiztonsági és adatmentési technológiájáról ismert hazai informatikai cég német és osztrák leányvállalata mellett az elmúlt hetekben Csehországban, Romániában, Franciaországban és Szaúd-Arábiában nyitott képviseleti irodát. Utóbbi helyszín kapcsán a társaság fontolgatja egy közel-keleti leányvállalat alapítását is. Az osztrák és a német leányvállalat eddig az adatmentési technológiával képviseltette magát ezeken a piacokon, tavaly azonban bővítette a portfoliót az informatikai biztonsági üzletággal. A cégcsoport időközben megjelent Vietnamban és Egyiptomban is, ahol a helyi kormányok az idei év elején megvásárolták a Kürt adatmentési technológiáját. Ehhez a cég az előbbi helyszínen már kiépítette a tevékenységhez szükséges tiszta terű laboratóriumot is, és felkészítette használatára a külföldi szakembereket, a másik országban egyelőre a technológiát adta el, a laboratóriumról várhatóan az év hátralévő részében állapodnak meg. Az adatmentési technológiák kutatása és fejlesztése továbbra is a Kürt csoportnál zajlik. Az újonnan nyitott képviseletek a Kürt értékesítő partnereként működnek, franchise-jelleggel. Az újabb - lengyel és olasz - ügyfélszolgálati irodák nyitása már előkészítés alatt áll. A külföldi terjeszkedés kapcsán Kmetty József vezérigazgató elmondta, hogy az utóbbi években az erőforrások jelentős részét már erre fordítják lapunk kérdésére, hogy ez milyen mértékű, annyit felelt, hogy a csoport eredményének mintegy 40 százalékát jelenti. Külföldön a portfolióból a legkeresettebb a legális hackelés, a jogelemzés, a biztonsági oktatás és a hálózati nyomozati tevékenységekhez kapcsolódó termékek. A nemzetközi értékesítésre és az üzletfejlesztés támogatására a Kürt 2006-ban tízfős nemzetközi csoportot hozott létre. KÜRT ZRT. (millió forint) Forrás: cégközlés 2005 2006 Árbevétel 1109,84 1295,48 Üzemi eredmény 177,59 226,88 Adózott eredmény 248,69 233,67 Saját tőke 664,52 n. a. Hosszú lej. köt. 16,14 n. a. 4. Versenyben az Eurocom is Kiadták az első hazai vasúti vontatási engedélyt DÖNTÉS: Az Eurocom Zrt. kapta meg Magyarországon első ízben a kizárólag vasúti vontatási tevékenység végzésére jogosító engedélyt - jelentette be tegnap a Magyar Vasúti Hivatal (MVH). Antal Dániel, az MVH elnöke elmondta: a tegnap kiadott engedély alapján az Eurocom a jövőben saját mozdonyaival üzletszerűen vontathatja az áru- és személyszállító vasúttársaságok szerelvényeit. Hozzátette: úgy véli, az idén ez a tevékenység kerülhet az érdeklődés középpontjába a hazai vasúti piacon. Sopronfalvi Zoltán, az Eurocom vezérigazgatója jelezte: a társaság új - vontatási - üzletága két-három hónapon belül két mozdonnyal megkezdi a működését. Már a kezdetektől az egész ország területén szeretnének dolgozni, sőt a tervek szerint a későbbiekben tevékenységüket kiterjesztenék az országhatáron túlra - például Ausztriára és Németországra - is. A vállalat gépparkja a cég szolgáltatásai iránti igény növekedésének megfelelően bővülhet a következő években. Eleinte bérelt mozdonyokkal dolgoznak majd, de a későbbiekben valószínűleg saját vontatóeszközöket is vásárolnak. VG Indul az MKB Hozam Expressz A tőkegarancia mellett tizenkét részvény teljesítményéből részesedhetnek a befektetők Hozam Expressz néven új, zárt végű, tőkegarantált alapot indít az MKB Alapkezelő ZRt. Az új - és a piacon jelenleg egyedülálló - befektetési lehetőségről Dzsubák Attila, az MKB Alapkezelő kereskedési igazgatója nyilatkozott lapunknak. - A tőkegarantált alapok piacán gyorsan szélesedik a kínálat Magyarországon. Miben kínál újdonságot az MKB Hozam Expressz? - Az eddig megjelent tőkegarantált konstrukciókhoz képest újdonságot jelent, hogy az alap futamideje ugyan 3 év, de a hozamot meghatározó részvénykosárnak három, előre meghatározott megfigyelési pontban mutatott teljesítményétől függően az alap futamideje rövidebb, 1, illetve 2 év is lehet. A portfolióban szereplő részvények dinamikus növekedése esetén ideális esetben már egy év után hozzájuthatnak a befektetők a 20 százalékos, illetve két év után a 30 százalékos hozamhoz - ez évi 14,02 százalékot jelent -, avagy a futamidő végén az egyedi részvényekből összeállított portfolió növekedéséből részesedhetnek. A futamidő rövidülésének lehetősége mellett megfelel-e az alap azon paramétereknek, amelyek miatt a garantált alapokat kedvelik a befektetők? - Az alap természetesen rendelkezik a tőkegarantált konstrukciók összes előnyével, tehát a hagyományos banki betéteknél magasabb, a kockázatmentes befektetési eszközökét jelentősen meghaladó hozam lehetőségét kínálja, mérsékelt kockázatvállalás mellett, hiszen a befektetett tőke mindenképpen garantált a futamidő végén, még abban az esetben is ha a részvénykosár teljesítménye kedvezőtlenül alakul. - A tőkén felüli hozamot mi generálja a befektetőknek, vagyis miből áll a részvénykosár? - A Hozam Expressz alap teljesítményét meghatározó részvénykosár tizenkét papírból tevődik össze: a kosárban azonos súllyal szerepel hat részvény az európai, három-három pedig az amerikai és a hongkongi piacról. A 12 részvény között megtalálhatóak az energia-, a gyógyszer-, a bank-,a technológiai, a kiskereskedelmi, a közmű- és telekommunikációs szektorban működő vállalatok. Az ismertebb tőzsdei papírok közül szerepel a portfolióban például az Intel, a Microsoft, a HSBC, a Total, a Nokia, az E-On vagy a Sanofi- Aventis részvénye is. - Mindezek tükrében kiknek ajánlja a Hozam Expressz alapot? - Elsősorban a maximum hároméves befektetési időtávban gondolkodóknak és persze azoknak, akik a kockázatmentes hozamoknál magasabbat szeretnének realizálni, de extra kockázatot nem szívesen vállalnak. Az alap kitűnő befektetési lehetőséget nyújt azoknak is, akik tőkegarancia mellett szeretnének részesedni az ázsiai, amerikai és az európai részvénypiacokon elérhető attraktív hozamból. Az alap jó választást jelenthet portfóliódiverzifikálás céljából azoknak, akiknek még nincs részvény típusú befektetése, és alacsony kockázatú befektetésként azoknak, akik már rendelkeznek tőzsdei eszközökkel. A Hozam Expressznél ötszázmillió forintos minimális jegyzési mennyiséget határoztak meg. Jár-e a befektetőknek valamilyen kedvezmény, ami ösztönzi a gyors jegyzést, és ki lehet-e szállni idő előtt az alapból? A befektetők a jegyzési időszak alatt évi 10 százalékos diszkontált árfolyamon juthatnak hozzá a befektetési jegyekhez, így tulajdonképpen a 6 hetes jegyzési periódus alatt a pénzük 10 százalékkal kamatozik az alap indulásáig. Ez, úgy gondolom, nagyban elősegítheti a befektetési kedvet. Ami a visszaváltást illeti: tekintettel arra, hogy zárt végű alapról van szó, a befektetési jegyek visszaváltása a futamidő alatt csak a másodlagos piacon - vagyis tőzsdén keresztül - lehetséges. - Mikor, hol és milyen névértéken érhető el a Hozam Expressz alap? - A Hozam Expressz jegyzési periódusa március 26.-tól május 4-ig tart, a befektetési jegyek névértéke pedig 10 ezer forint. Az MKB Hozam Expressz alap befektetési jegyei az MKB Bank teljes fiókhálózatában jegyezhetők. Dzsubák Attila, az MKB Alapkezelő kereskedési igazgatója CÉGSOROK Új szálloda, rejtélyes befektető Négycsillagos szálloda nyílik egy komplex irodaberuházással együtt, amelynek megnyitására 2009-ben lehet számítani - olvasható a Tourinvestment.com honlapján. Az egyelőre ismeretlen beruházó nemzetközi szállodaláncot keres a KIA Hotel névre keresztelt szálloda üzemeltetésére, amelyben száztíz szoba és hat konferenciaterem van, befogadóképessége háromszáz fő. A kínált éves bérleti díj 1,2 millió euró. HND SABMiller: új orosz sörfőzde A világ egyik vezető sörgyártója, a Londonban és a dél-afrikai Johannesburgban jegyzett SABMiller 170 millió dolláros beruházással újabb sörfőzdét kíván építeni Oroszországban. A Volga menti Uljanovszk mellé települő gyár kezdeti kapacitását évi hárommillió hektoliterre tervezi a többek között a Dreher Sörgyárak Zrt.-t is magában foglaló csoport, VG IP-Ilim ügylet: moszkvai igenre vár Az amerikai (Memphisből irányított) International Paper és az orosz papír- és cellulózpiacot uraló, szentpétervári központú Ilim a napokban megkérte a moszkvai versenyhatóság engedélyét egy 50-50 százalékos tulajdonú, június végéig megvalósuló vegyes vállalat létesítésére, a PaperAge HIRDETÉS