Világgazdaság, 2015. szeptember (48. évfolyam, 167/11675-188/11697. szám)
2015-09-15 / 177. (11686.) szám
2015. SZEPTEMBER 15., KEDD VÁLLALATOK ÉS PIACOK 7 Olaszországban az ügyfeleknek is be kell szállniuk a bankmentésbe Internetet is kínálna az AH műsorszórás Az előfizetők csomagban vásárolják a szolgáltatásokat jogszabály Jövő januártól Olaszországban is életbe lép az az uniós szabályozás, amelynek értelmében a bajba került bankok megmentésében már a nagy folyószámlák tulajdonosainak is részt kell venniük. Az erről szóló rendeletet múlt pénteken fogadta el Matteo Renzi kormánya, némi késéssel ahhoz képest, hogy az Európai Bizottság május végén két hónapot adott erre. A testület akkor 11 országot szólított fel a 2014 tavaszán elfogadott és eredetileg 2015. januárban életbe lépő bankmentő direktíva (EBRD) végrehajtására - köztük volt Olaszország mellett Franciaország és Hollandia is -, kilátásba helyezve, hogy különben az Európai Bíróság elé viszik őket. A direktíva célja az, hogy a csődveszélybe kerülő bankok megmentését minél kevésbé az adófizetők összességére terheljék rá, amint az a 2008-as válság során számos európai országban történt. A belső mentőakcóban (bail in) részt kell venniük azoknak az ügyfeleknek is, akiknek 100 ezer eurónál több van a folyószámláján az adott bankban, vagy ennél nagyobb összegű betétjük van. A gyakorlatban ez azt jelenti majd, hogy ha egy olasz bank tőkehelyzete a felügyeleti szerepet is betöltő jegybank szerint nem felel meg az előírásoknak, akkor első körben a részvények értékét szállíttathatja le, utána következnek a részvényre átváltható és más alárendelt kötvények, majd a szenior kötvények. Ezt követően vonhatják be a 100 ezer euró fölötti összegeket az érintett betétesektől, illetve számlatulajdonosoktól. Ha mindez nem elég, akkor a bankok azok a garancialapokhoz fordulhatnak, amelyeket minden uniós országban maguk a bankok finanszíroznak - ezeket még most hozzák létre. (Az Il Sole 24 Ore gazdasági napilap szerint 2016-tól 2024-ig az olasz pénzintézeteknek összesen évi mintegy egymilliárd eurót kell majd befizetniük.) Az eurózóna országaiban felálló garanciaalapokat a 2014-es tervek szerint jövőre kellene össszevonni egy közös kalapba. ■ VG Az ügyfelek ma már csomagban vásárolnak távközlési szolgáltatásokat, ezért csak azok őrizhetik meg a pozíciójukat, amelyek egyszerre több terméket árulnak. Ezért vág bele az Antenna Hungária is az internetszolgáltatásba. Diószegi József I Internetszolgáltatással egészítheti ki kínálatát az Antenna Hungária (AH) Zrt. - értesült piaci forrásból a Világgazdaság. Az AH stratégiai tervében megfogalmazott üzletfejlesztési irányok továbbra is napirenden vannak - mondta lapunknak Tóth András, a társaság kommunikációs igazgatója, aki azonban további konkrétumokat és részleteket nem árult el. Az AH saját infrastruktúrája - a DVB-T (Digital Video Broadcasting-Terrestrial, vagyis a digitális földfelszíni televíziós műsorterjesztés) ahogyan a műholdas szolgáltatóké általában, nem igazán alkalmas a „visszirányú” jeltovábbításra, ezért a műsorterjesztéssel foglalkozó vállalkozás vélhetően valamely partner vagy partnerek bevonásával fogja az internetszolgáltatást nyújtani. Információnk szerint az is biztos, hogy nem a most formálódó 450 MHz-es hálózat révén fog internetszolgáltatásba a cég, amelynek kiépítésében egyébként szerepet játszik az AH is. Az AH a mikrohullámú technológiára épülő távközlési szolgáltatások mellett alapvetően analóg rádió- és digitális televíziós műsorterjesztéssel foglalkozik. Ez utóbbi keretében ma körülbelül 750 ezer háztartásban használják - elsődlegesen - az ingyenesen elérhető televíziós csatornákat, bár ennél többen is használhatják, például második-harmadik televíziókon vagy a nyaralókban. Mindeközben 112 ezer háztartásban érhetők el a fizetős, MinDig TV Extra programcsomagok. Az AH 2008-ban, 12 évre, vagyis 2020-ig nyerte el a DVB-T szolgáltatás jogát, amelynek keretében jelenleg öt úgynevezett multiplexet működtet. Ezeknek az infrastruktúrája - a digitális átállás keretében, amelyre összesen körülbelül 25 milliárd forintot költött az AH - mára gyakorlatilag teljes egészében kiépült. Ezek közül négy az ország lakosságának 99 százalékát „éri el”, míg az ötödik multiplex 97 százalékos lefedettségű - mondta Tóth. Egy-egy multiplexen egyenként - a tartalom tömörítésétől függően - 12-13 televíziós csatorna juttatható el normál felbontásban, így jelenleg az AH 58 televíziós műsort sugároz, amelyből kilenc ingyenesen érhető el, legutóbb az M4 Sport csatorna került az ingyenesen fogható portfolióba, HD-minőségben. Az AH-nak van még egy, a digitális rádióműsorok továbbítására alkalmas platformja is (DAB+), ez egy ideje kísérleti fázisban van, mivel egyelőre nincsenek szerződött partnerei a cégnek. Az AH a nagyközönség számára tehát jelenleg „csak” televíziós műsorokat juttat el, miközben a felhasználók többsége ma már csomagokban vásárol televízió-, telefon- és internetszolgáltatásokat. Ahhoz, hogy a cég a szolgáltatások versenyében helyt tudjon állni, a televíziós tartalom mellett más termékeket is ajánlania kell ügyfeleinek, akiknek egy része (főleg a fizetős MinDig TV Extrát választók) egyre nagyobb számban tartana igényt más szolgáltatásokra is. Az is a portfolió bővítésére ösztönözheti a céget, hogy mindezek mellett más piaci szereplők is hasonló lépésekre készülnek. Napjainkban egy kézből a Telekom-csoport vezetékes és mobiltelefon, tévé-, vezetékes és mobilinternet-szolgáltatást képes nyújtani saját infra- struktúrán. A T-Sat termékét választók viszont a Telekom-csoportnak köszönhetően szintén hozzájuthatnak más szolgáltatáshoz. Úgy tudjuk, hasonló partneri kapcsolatban gondolkodik a UPC Direct is, hogy e cég is több terméket kínálhasson egy csomagban. Az infrastruktúrája révén az UPC Magyarország önmaga is képes vezetékes tévé-, telefon- és internetszolgáltatásra, miközben egy partner bevonásával e cég is kínál mobilszolgáltatást. Hasonlóan az Invitelhez, miközben a Digi is hasonló utat jár, vagyis mindkét cég a saját hálózatának köszönhetően tud a tévé-, telefon- és vezetékes internetszolgáltatást nyújtani, partnerekkel pedig mobilszolgáltatást is kínálnak, de a Digi épp arra készül, hogy saját infrastruktúrával jelenjen meg a mobil távközlési piacon is. A Telekom melletti két nagy mobiltelefon-szolgáltató, a Telenor és a Vodafone is szolgáltat telefont és mobil internetet, miközben a televíziós tartalmak továbbításának jövőjét már inkább az internetben látják. A műsorok sugárzása ma már nem elég, szolgáltatáscsomagokra vágynak az előfizetők A világháló áldozata lett a korzikai utazási iroda záróra „Köszönjük szépen, hogy utoljára ellátogattak a Korzika Holidays Utazási Iroda honlapjára. Utoljára, mert 2015.09.12-én az iroda 21 évi működés után beszüntette tevékenységét” - tegnap már ez a közlemény fogadta a cég weblapjára kattintókat. Mint azt Zsila Sándor ügyvezető írta, büszkék arra, hogy a Korzikát 1994-ben igazán ők vezették be a piacra, és szerettették meg a magyarokkal, az elmúlt három-négy évben azonban nagyon megváltoztak az utazási szokások. Az interneten elérhető információk megkönynyítették az egyéni utazásszervezést, és egyre kevesebben vették igénybe az iroda szolgáltatásait. Nem segítette a túlélést az sem, hogy az érdeklődők esetenként a munkatársak tudását, helyismeretét és tapasztalatait kihasználva végül egyénileg foglaltak szállást. A Magyar Kereskedelmi Ellenőrzési Hivatal múlt pénteken vonta vissza a cég engedélyét, és törölte az irodát a hatósági nyilvántartásból. A társaság specialitásai közé Korzika mellett Szardínia és a franciaországi kulturális körutazások tartoztak. Zsila Sándor hétfőn az MTI-nek elmondta: az iroda, amely múlt pénteken indított el egy 33 fős csoportot, a biztosítóval egyeztetve, a vagyoni biztosíték terhére teljesíti az utat. Ügyfeleik már több napja kinn tartózkodnak, és a történtekből semmit nem észlelnek. Ezenkívül jelenleg még nyolc egyéni utasuk van, az ő pihenésükkel és hazautazásukkal is minden rendben. Tőkeszegény kis irodaként gazdaságilag nehéz helyzetbe kerültek, köztartozásuk azonban nincs. A pénteki határozatról már értesítették a külföldi partnerirodákat, egy októberi foglalásuk volt, de azt is rendezték. Az iroda egyébként 5 millió 400 ezer forint vagyoni biztosítékkal rendelkezett. A Korzika Holidays Kft. nettó árbevétele 2013-ban 77,6 millió forint volt, ami tavaly 68 millióra csökkent. Mérleg szerinti eredménye tavalyelőtt plusz 51 ezer forint volt, 2014-ben azonban már a negatív tartományba, mínusz 386 ezer forintra csökkent. ■ W. T. K. A magyar kötvénypiac nem ingott meg tőkekivonás Rekordösszeg távozott a Templeton alapjából Augusztusban 1,9 milliárd dolláros tőkekivonást szenvedett el a Michael Hasenstab által kezelt Templeton Global Bond Pund, a Templeton alapkezelőtől pedig még soha nem vittek el ennyi pénzt, mint az elmúlt hónapban - értesült a Financial Times. A kivonás akár a magyar államkötvénypiacot is negatívan érintheti, mivel a Templeton - ezen belül ez az alap is - jelentős magyar kötvényporfóliót épített ki az elmúlt években. Ha egy befektetési alapból pénzt vonnak ki, akkor az alapkezelőnek - ha nincs elég likvid tartaléka - nincs más választása, pénzzé kell tennie befektetéseinek egy részét. A kötvényportfólió ugyanakkor számos más elemet is tartalmaz, Hasenstab korábban jelentős vásárlója volt a lengyel, ukrán, koreai és mexikói államadósságnak is. Az FT szerint épp ez utóbbin bukott sokat a Templeton, mivel az egyébként magas hozamot teljesen elvitte a peso leértékelődése a dollárral szemben. A magyar államkötvénypiac azonban viszonylag védett lehet egy esetleges ilyen lépés esetén is. A külföldi befektetők, alighanem a Fed-kamatemelésre készülve, az elmúlt hónapokban már jelentősen csökkentették forintban denominált kötvényállományukat - mondta a Világgazdaságnak Bakos Ádám, az Aegon Alapkezelő kötvényüzletág-vezetője. Március-április óta ezermilliárd forinttal, 5200-ról 4200 milliárdra csökkent az állományuk. Piaci vélemények szerint - amit alátámasztanak a legutóbbi közzétételek is - részben pont a Templeton volt az, amely megkezdte leépíteni magyar államkötvény-befektetéseit. Ennek részben a profitrealizálás lehetett az oka: a Templeton jóval öt százalék feletti hozammal vette évekkel ezelőtt ezeket a papírokat, és azóta folyamatosan nyert rajtuk. A jelenleginél azonban aligha esik lejjebb a magyar alapkamat, így eljött az ideje a realizálásnak. Másrészt egy ilyen nagy szereplő vélhetően előre felkészülhetett egy esetleges tőkekivonásra, vagyis már tartalékolhatott likviditást az augusztusi befektetői rohamra. Bakos szerint amennyiben el kell adnia, akkor is valószínűbb, hogy likvidebb befektetéseitől szabadul meg először, vagy ahol „nyomás alatt van” a pozíciója. Közép-Európa relatíve jól szerepelt az elmúlt hónapok feltörekvő piaci viharaiban, így a magyar kötvények nem festenek rosszul a portfolióban. A magyar kötvénypiacon továbbra is jelenős a banki kereslet, az aukciókon nagy az érdeklődés, főleg a rövidebb papírok iránt, ami lehúzta a hozamgörbe elejét. Amíg a hozamok ilyen alacsonyan tudnak maradni, és a bankrendszerben ilyen sok a likviditás, hogy meg tudják venni ezeket a papírokat, addig nincs gond az állampapírpiaccal - tette hozzá. Aggodalomra inkább az adhat okot, hogy egyelőre nem látszik, mi állítja meg a tőkekivonási hullámot a feltörekvő piacokról. Ennek legfőbb mozgatórugója a gyenge múltbeli teljesítmény lehet, a dollárban kimutatott hozamok a devizák mélyrepülése miatt rosszak, de ebben semmilyen fordulat nem látszik. Az elmúlt hetekben már nemcsak a helyi, hanem a kemény devizás alapokból is felgyorsult a tőkekivonás - mondta Bakos. ■ M. G. Külföldiek kezében lévő forintállampapírok állománya (százalék) 5,0 ........................................................... 4,0---------------2014. SZEPTEMBER - 2015. SZEPTEMBER VG-GRAFIKA FORRÁS: BLOOMBERG