Világgazdaság, 2015. szeptember (48. évfolyam, 167/11675-188/11697. szám)

2015-09-28 / 186. (11695.) szám

2015. SZEPTEMBER 28., HÉTFŐ GAZDASÁG Gyengülni fog a forint jegybank Minden korábbinál durvábban nyomják a bankokat az állampapírpiac felé Gyengébb forintot hozhat az MNB újabb lépése. A ka­matfolyosó váratlan eltolása minden korábbinál erőtelje­sebben nyomja a bankokat az állampapírpiac felé az elemzők szerint: nem na­gyon marad olyan jegybanki eszköz, ahová tehetnék a for­rásaikat. Hornyák József A magyar mennyiségi lazítás finomhangolásával az MNB erősebben ösztönzi a hosszabb távú hazai állampapírok vá­sárlására, mint valaha - véli Kondora Szilárd, az OTP Bank makrogazdasági elemzője. A lé­pésnek az lehet a hatása, hogy tovább növekedhet a bankok ál­lampapír-állománya, és alacso­nyabbak lehetnek a hozamok. Kondora Szilárd úgy látja, a nem rezidensek állampapír-ki­tettsége csökkenni fog, miköz­ben a forint gyengébb lesz a lé­pés hatására. A bejelentés után a forint megközelítette a 316-os szintet az euróval szemben, ami napon belül közel 1 százalékos esésnek felelt meg, azóta azon­ban korrigált a hazai deviza. A külföldiek már hónapok óta építik le a magyar állam­papír-állományukat, miközben a bankok növelik azt. Az MNB szerint az önfinanszírozási program tavaly tavaszi meghir­detése óta a bankok több mint 1400 milliárd forinttal növelték állampapír-állományukat. Ez hozzájárul a külső sérülékeny­ség csökkentéséhez - véli a jegybank. A külföldiek állomá­nya idén április óta, vagyis szűk fél év alatt 800 milliárd forint­tal, 4200-ra csökkent. A Morgan Stanley friss elemzése szerint az önfinanszírozási program se­gíti, hogy a nemzetközi hitelmi­nősítők kiemeljék Magyarorszá­got a befektetésre nem ajánlott, úgynevezett bóvli kategóriából. A külföldiek állományának csökkenésében szerepe van an­nak, hogy a Magyarország meg­­mentőjeként elhíresült Temp­leton Investment most építi le kitettségét. A cég sokat nyert a magyar papírokon, de többek közt az ukrán válság miatt - ahol a kitettsége jelentős­­ lé­pésekre is kényszerül, részben azért, mert az ő befektetői is távozni kezdtek: szüksége van a likviditásra, miközben reali­zálhatja is a magyar nyereséget. Az MNB részint éppen ezért mindent megtesz azért, hogy a Templeton és más külföldiek ki­vonulása ne „fájjon” a magyar piacnak. Raiffeisen Bank elem­zői úgy ítélik meg, hogy az MNB az állam külső sérülékenysé­gének csökkentése érdekében valóban mindent alárendel az inflációs célkövetés melletti má­sik explicit céljának, hogy csök­kentse a külföldi finanszírozók­tól való függést, és ellensúlyoz­za a kötvények iránti kereslet emiatti esetleges visszaesését. Lehet, hogy a kamatfolyosó lejjebb szállítása nem az utol­só lépés. Gárgyán Eszter, a Citi vezető közgazdásza Nagy Már­ton MNB-alelnök csütörtöki szavai alapján arra jutott, hogy az MNB a jövőben csökkenthe­ti a kötelező tartalékrátát a je­lenlegi 2­ 5 százalékos szintről. Gárgyán szerint ez 200-300 milliárd forint kiszorítását je­lentheti. Nagy Márton azt is mondta, hogy a kamatfolyosó további változtatására is van le­hetőségük. Vagyis ha a három hónapos kincstárjegy hozama tovább süllyedne, akkor a jegy­bank vélhetően újra csökkente­né a most 0,1 százalékra vágott egynapos betéti kamatot. (A hi­telkamat 2,1 százalék.) Gárgyán is úgy véli, hogy a forint esésé­vel járhat az MNB lépése, amit a jegybankban nem is bánnak. Ugyan a jegybankárok szerint nem cél lazítani a monetáris kondíciókon a kamatfolyosó lej­jebb tolásával, a piac mégis így értelmezi a lépést. Pasquale Dia­na viszont úgy véli: ugyan szé­les körben elterjedt nézet, hogy az MNB örülne a gyengébb fo­rintnak, de még ha ez igaz is, az erőteljes fizetésimérleg-többlet támogatja a forintot. December 14-től hozza forgalomba a megújított húszezer forintos bankjegyeket a Magyar Nemzeti Bank, a jelenlegi húszezres bankjegyek 2016 végéig használhatók - jelentette be Gerhardt Ferenc, a jegybank alelnö­­ke pénteken. A 2018-ig zajló bankjegycsere-sorozatnak ez a második lépése, a korábbi tízezer forintosok 60- 70 százalékát már lecserélték a megújított tízezresekre. Az új húszezres mérete nem változik, az előoldali ké­pen továbbra is Deák Ferenc portréja lesz látható, ám kékeszöld színűnek látszik majd (valójában az előoldal az oldal széléig kifutó alapnyomattal és háromszínű képnyomattal készült, amelynek összhatása lesz ilyen) i­v HIRDETÉS Magyarné Fekete Veronika A TEHETSÉG LEHETŐSÉG Ők már bizonyítottak. Hozd ki magadból Te is a legtöbbet! www.talenta.hu talenta.reblog.hu TALENT" GONDOLAT. TEHETSÉG. SZÉCHENYI Magyarország kormánya Európai Unió Európai Strukturális és Beruházási Alapok BEFEKTETÉS A JÖVŐBE j­ a az fb az MNB-alapítványok létrehozásának jogszerűségét Ellenőrzés Vizsgálatot indít a Magyar Nemzeti Bank ingatlan­­vásárlásai és az alapítványok létrehozatalának jogszerűségé­vel kapcsolatban a jegybank fel­ügyelőbizottsága - döntött a tes­tület. A felügyelőbizottság ülése után kiadott közleményben kiemelik, hogy a közvéleményt érdeklő ügyek mindegyikében ellenőrzést folytatnak majd. (Ko­rábban az Értéktár Programmal kapcsolatban rendeltek el vizs­gálatot.) Igaz, az a kiadott köz­lemény után nem egészen vilá­gos, hogy az alapítványok tevé­kenységét is vizsgálja-e majd a felügyelőbizottság. A közlemény szerint ugyanis az fb az MNB által vásárolt ingatlanokkal kap­csolatos vizsgálattal, továbbá az alapítványok létrehozatalának körülményeire, jogszerűségére vonatkozó vizsgálattal folytatja a munkáját. Utóbbi pedig nem feltétlenül jelenti azt, hogy az alapítványok tevékenységét is ellenőriznék. Az előző ülést kö­vetően Papcsák Ferenc, az fb elnöke azt mondta, hogy még kérdéses: a testület vizsgálhat­­ja-e az alapítványokat. A probléma, hogy nemcsak a költéseket nézik rossz szem­mel sokan. Az uniós jegybank szerint „tekintettel a programok sokaságára, terjedelmére és mé­retére, felfoghatóak úgy is, hogy potenciálisan ellentétben állnak a monetáris finanszírozás tilal­mával”. ■ VG 3

Next