Magyar Tőkepiac, 2008. január (13. évfolyam, 1-22. szám)

2008-01-02 / 1. szám

2 HUIVrifollU I GAZDASÁG Év végére bizakodóbbak lettek a hazai vállalatok MTP-ÖSSZEÁLLÍTÁS_____________ Az Ecostat top 100 konjunktúra­­indexe 2007 decemberében 102,2 százalék lett, valamivel magasabb az előző­ havi értéknél. Az év utol­só két hónapjában a bizalmi mu­tató értéke több mint tíz százalék­­ponttal javult, s így gyakorlatilag visszaerősödött a szeptember-ok­tóberi mélyrepülés előtti szintre. A hazai nagyvállalatok mérsékelten javuló üzleti várakozásaikat a még kedvező világgazdasági környezet nyújtotta lehetőségekre alapozzák, bár némi bizonytalansággal tekin­tenek a 2008-as évre. A gazdálko­dó szervezetek megítélése szerint az idén a működési feltételeket meghatározó belső adottságok - bár a 2007-es évhez képest vala­melyest javulnak - a kiigazító in­tézkedések továbbgyűrűző hatása miatt elmaradnak az optimálistól. Várhatóan az exportorientált cé­gek külpiaci lehetőségei sem érik majd el a korábbi évek szintjét, a globális lassulás negatívan hat a termékeik, szolgáltatásaik iránt megnyilvánuló keresletre. A top 100 körében javult a pénzügyi helyzet rövid távú vál­tozásának a megítélése. A likvidi­tása stabilitását feltételező cégek aránya ugyan 52 százalékról 28 százalékra csökkent, viszont en­nél nagyobb arányban, 24 száza­lékról 44 százalékra emelkedett a pénzügyi helyzete javulásával szá­molók aránya. A gazdasági kör­nyezet jövőbeni változásáról szóló előrejelzésben a nagyvállalatok 72 százaléka a bizonytalanság fenn­maradását valószínűsíti, a kiszá­míthatóság erősödését mindössze­sen 11 százalékuk feltételezi. A javuló pénzügyi kilátások­nak köszönhetően 2007 decembe­rében a top 100 nagyvállalati kör beruházási aktivitása magas szin­tű volt, 135,5 százalék. A fejlesz­tési mutatók a nyár végi hónapok óta meredeken emelkednek. Az új technológia fél éven belüli átvéte­lét tervező cégek aránya kismér­tékben csökkent novemberhez képest, 17 százalékra. A kapaci­táskihasználtság előrejelzése vala­mivel pozitívabb a novemberinél, elégséges termelési háttér a cégek 61 százalékánál, kapacitásfelesleg egyharmaduknál fordulhat elő. Valamelyest bizakodóbb lett a kis- és középvállalati (kkv) szektor is. Az Ecostat kkv­­konjunktúraindexe 2007 de­cemberében 89,4 százalék lett, ami enyhe emelkedést jelent a novemberi értékhez képest. Ösz­­szességében azonban a tavalyi utolsó negyedév felmérései így is mérsékeltebb üzleti bizalom­ról árulkodnak, szemben a július és szeptember között tapasztalt stabilitással. A kilátások viszont nem tragikusan rosszak: a hazai kkv-k 2008 első felére szóló üzleti várakozásaiból a tavalyinál vala­mivel kedvezőbb gazdasági klíma feltételezése olvasható ki. Bár az igaz, hogy a magyarországi kis- és középvállalkozások rövid távú fejlődési esélyeit negatívan érinti, hogy a megszorításokat követő időszakban - jórészt a túlélést szem előtt tartva - felélték tarta­lékaikat. A kkv-szektor rövid távú pénz­ügyi helyzete 2006-ban és tavaly a korrekciós elvonások és a műkö­dési költségek növekedése miatt jelentősen romlott. Az idei évre szóló költségvetés ugyan nem számol a vállalkozások terheinek növelésével, ám könnyítés sem várható, így nem meglepő, hogy a cégek többsége, 43 százaléka fél éven belül nem vár változást likviditási helyzetében. Romló pénzügyi helyzettől tart a vállal­kozások 35 százaléka, míg a javu­ló anyagi feltételeket prognoszti­zálók aránya egy hónap alatt 14 százalékról 24 százalékra nőtt. A kis- és középvállalatok ugyan kevésbé derűlátók, mint a nagyobb cégek, ám helyzetüket így is kedvezőbben ítélik meg, mint az őszi mélypont idején RÖVIDEN Econet.hu-részvények cseréltek gazdát imiteco] A tőzsdén jegyzett econet.hu Nyrt.-ben 21,05 százaléknyi tu­lajdonnal rendelkező amerikai Wexner Trading LLC tőzsdén kívüli forgalomban eladott 3,9 millió darab econet.hu-részvényt papíronként 214 forintos áron, a Budapesten bejegyzett Stirling Investments Vagyonkezelő Kft.­­nek. A Stirling Investments Va­gyonkezelő Kft. 98 százaléknyi üzletrésze az econet.hu elnökének, Balázs Csabának a tulajdonában van. A tranzakcióval a Wexner Trading LLC tulajdoni hányada 11,92 százalékra csökkent, míg a Stirling Investments Vagyonkezelő Kft. új részvényesként 9,13 száza­lékkal rendelkezik. Gyárbezárásokra készül a német Continental [MTIEco] Egyes egységei bezárására készül a Continental német gumi­ipari nagyvállalat. Az ok: a cég ma már a világ mintegy 200 helyén folytat tevékenységet, helyenként indokolatlan térségbeli párhu­zamokkal. A cég arra is számít, hogy éves szinten 3-5 százalékkal csökkennek jövőre árai. Mannfred Wennemer vezérigazgató el­mondta: a járműipari tevékenység részarányának növelése a cél, a teljes forgalomból 30 százalékra. A Continental tavaly növelte nye­reségét, részben annak köszön­hetően, hogy az olcsóbb bérű, az autógyártást lendületesen bővítő kelet-európai országokba helyezte át termelését. A bankok álltak 2007-ben a GVH célkeresztjében [MTIEco] A Gazdasági Versenyhivatal (GVH) 2007-ben 74 törvénysértést állapított meg, és összesen 2,248 milliárd forint bírságot szabott ki - közölte a szervezet. Ez esetszámot tekintve 6-tal, értékben pedig csak­nem 9,2 milliárd forinttal kevesebb az előző évinél. A hivatal 2007-ben 1 196 versenyfelügyeleti eljárást zárt le határozattal, 16-tal többet, mint 2006-ban. A 2007. évi összes bírságból 1,226 milliárd forintot a fogyasztók megtévesztésével kap­csolatban róttak ki. A legnagyobb visszhangot tavaly a bankok meg­tévesztő hitelkártya-hirdetéseinek visszaszorítására indított eljárás­sorozat keltette. Nyolc bankot ma­rasztalt el a GVH, és összesen 381 millió forint bírságot rótt ki. Jobbak a kelet-európaiak, mint a brit munkavállalók? [MTIEco] Gyenge minőségű diplomá­val rendelkezők egész nemzedékét termelte ki a brit kormány az egyetemi végzettségűek számának növelését erőltető politikájával, ezért a brit munkáltatók ma már előnyben részesítik a kelet-európai alkalmazottakat - mondta a Brit Gyáriparos Szövetség vezetője. Richard Lambert kijelentette: már nem is tudja számon tartani, hány­szor hallott a brit munkáltatóktól „lehangoló sztorikat” arról, hogy a közép-európaiak mennyivel jobbak a hazai munkaerőnél. Az elmúlt években mind több elemzés jelent meg arról, hogy a kelet-európai munkaerő beáramlása jót tesz a gazdaságnak; a CEBR kutatócég legfrissebb anyaga szerint például a kelet-európai bevándorlás jövőre 0,3 százalékpontot fog hozzáadni a brit GDP növekedési üteméhez. Nagyobbat emelnének a kicsik Míg a top 100 nagyvállalatok átlag 3,2 százalékkal emelnék áraikat, addig a kis- és kö­zépvállalkozások ennél jóval nagyobb mértékű, 5,3 százalékos áremelésre törekednek. Mindkettő messze elmarad persze a 2007-es éves átlagos inflációtól, amely a nagyok szerint 7,1 százalékos, míg a kkv-szektor szerint 7,25 százalékos volt. (Az elemzők 8 százalék körüli pénzromlással számolnak 2007-re.) APEH-célkeresztben a pénzügyi szektor ADÓ-FBI: csak a nagy ügyekkel foglalkoznak Az APEH KÁIG központosított ellenőrzési szakterületéhez adózók közvetlenül nem tartoznak, csak az előzetesen gyanút kiváltott ügyek. A szakterület hatásköre rend­kívül széles, az FBI-hoz hasonlóan bármilyen ellenőrzési ügyet magához vonhat (ter­mészetesen törvényben meghatározott eljárás szerint), bárhonnan, területi kötöttség nélkül. Folyamatban lévő ügy átvételére és új ellenőrzés indítására is lehetősége van. A határon átnyúló kereskedelmi kapcsolatok, a lánckereskedelemhez kötődő csalások, transzferárügyek és az adójoggal való visszaélési ügyek felderítése is idetartozik sőt 2008-tól ez a kör bővül a közbeszerzési eljárásokkal is. Egy-egy szövevényes ügy 3040 céget érint, de volt már 1500 vállalkozás tevé­kenységét átfogó - eredményes - ellenőrzésük is. Országosan 13 úgynevezett rapid egységük működik (szükség esetén ennél többet is fel tudnak állítani), ezek 3 revizor­ból és egy vámosból állnak, ellátva a mobilitáshoz szükséges technikai eszközökkel (gépkocsi, laptop, mobiltelefon). Segítségükkel rajtaütésszerű és összehangolt ellenőr­zési akciókat is végre tudnak hajtani, megelőzendő ezzel a bizonyítékok eltüntetését vagy az összebeszélést. Folytatás az 1. oldalról A központosított ellenőrzési szak­terület munkatársai csak azokkal az ügyekkel foglalkoznak, ahol van (de legalábbis lehet) „keres­nivalójuk”. És persze találnak is, hiszen a központosított ellenőrzé­seknél a találati arány szinte száz­­százalékos, hála az előkészítés és a kiválasztás alaposságának. A pénzügyi csoportokat ellenőrző 15 fős új osztály munkamódszerében a kockázatelemzés fontos szerep­hez jut, nem véletlenül, hiszen egy-egy cégcsoport tagjainak az adatai külön-külön is megvannak az APEH adatbázisában, azokat összerakva, kockázatelemzéssel is érdemi eredményt tudnak elérni, az ellenőrzésre történő kiválasz­tás hatékonyságának pont ez a kulcsa. Az APEH ellenőrzése kiter­jedhet olyan tevékenységekre is, amikor egy cég, cégcsoport vagy magánszemély pénzügyi tevé­kenységnek látszó, de nem annak bejegyzett tevékenységet végez. Nem ritkák a pénzügyi közve­títéshez, a biztosítási tevékeny­séghez nagyon hasonló ügyletek (például életjáradék-ígéretek), ennél is gyakrabban találhatók hirdetések, amelyek üzletszerű pénzkölcsönzésre utalnak. Dr. Juhász István biztos ben­ne, hogy a csoportszintű ellenőr­zés eddig felderítetlen ügyeket is a felszínre hoz. A pénzügyi szek­tor cégeinek túlnyomó többsége valóban tisztességesen gazdálko­dik, betartva a számviteli és adó­szabályokat. Ugyanakkor pont ezek a jogszabályok mozgáste­ret is biztosítanak a vállalkozá­soknak, például az árképzés, az eszközök, befektetések értékelé­se vagy a tartalékolás területén. A számviteli törvény óvatosságra int ugyan, de a túlzott óvatosság nem lehet mentség az adóelkerü­lésre. A számviteli beszámolók és az adóbevallások adatainak együttes elemzésével ilyen jelen­ségekre is fényt lehet deríteni. 2008. január 2., szerda ■ XIII. évfolyam 1. szán NEWS IN ENGLISH Retail deposit rates fall, lending rates rise imtieco] Retail forint denominated lending rates fell, while deposit rates inched up in November, contrary to the preceding month, the National Bank of Hungary (NBH) reported on Friday. Though retail overdraft rates rose a slight 15bp in No­vember, the average rate for consumer loans decreased 76bp and the average home loan rate fell 49bp. The retail over­draft rate stood at 22.13pc in November, 258bp higher than a year earlier. Though the average rate for forint-denominated home loans dropped to 9.87pc last month, it was 122bp higher than in the same month a year earlier. The rate for consumer loans fell 87bp to 16.98pc. The APR for forint-denominated con­sumer loans decreased 95bp to 24.68pc in November and was down 74bp from a year earlier. APR for home loans dropped 63bp to 12.40pc in November, but was just 2bp lower than a year earlier. Szerencsejatek expects tax changes to boost revenue imtieco] State lottery company Szerencse­­jatek expects 2008 revenue to rise be­cause of tax changes, after two years of stagnating. CEO Gabor Szekely said at a press conference in Budapest on Friday. From January, winnings from bookmaker­­type games will no longer be subject to personal income tax, boosting their pop­ularity and increasing Szerencsejatek's revenue, Mr Szekely said. Revenue from these games - that generated about 14bn in 2007 - is expected to increase 30-100pc in 2008, he said. Excluding revenue from the last week of the year, Szerencsejáték took in HUF 141.5bn in 2007, level with full-year revenue for 2006, Mr Szekely said. He added that the company expects to take in another HUF 3bn in the last week of the year. Szerencsejáték paid HUF 52.2bn into the budget in January-November, and it expects a better-than-average December, said spokesman Peter Talyigas. Competition Office fines drop to HUF2.25bn in 2007 [mtieco] Hungary’s Competition Office (GVH) levied HUF 2.25bn in fines in 2007, well under the record HUF 11.4bn in 2006, GVH said last Friday. GVH com­pleted 196 investigations in 2007, slight­ly more than the 180 in 2006. It cited companies in 74 cases. The most fines were levied for misleading advertising. GVH fined companies HUF 1.2bn in 69 cases for this offense, HUF 500m less than in 2006. GVH fined eight banks a total of HUF 381m for misleading credit card advertisements. GVH fined companies HUF 1.0bn for cartel activ­ity, compared to HUF 8.5bn in 2006. A single fine - HUF 936m paid by state­­owned postal services company Magyar Posta and periodical distributor Magyar Lapterjesztő - accounted for the bulk of these fines. Big-company sentiment improves in December IMTIECO] Big-company sentiment contin­ ued to improve in December, Ecostat’s latest TOP-100 confidence index shows. The TOP-100 index rising 1.7 percentage points over November to 102.2pc. The index was up from 91.2pc in October and well over the 86.0pc level measured in December 2006. More than one-third of managers at Hungary’s biggest hundred companies saw Hungary’s economy improving in the short term, and a little less than one-third saw it remaining un­changed. Assessing the outlook for their own companies, 42pc of the managers were optimistic and 21 pc were pessimis­tic. The percentage of managers who see their companies expanding rose to 68pc in December from 54pc in the previous two months, though the percentage that planned to boost stock of their products stagnated at 38pc. The managers put av­erage annual inflation at 7.1 pc in 2007, well under analysts’ projection of close to 8pc. They said their own prices would rise just 3.2pc.

Next