Napi Gazdaság, 2003. december (13. évfolyam, 231-250. szám)

2003-12-01 / 231. szám

4 I MAGYAR GAZDASÁG­I NAPI GAZDASÁG ,- 2003. DECEMBER 1., HÉTFŐ___________________________________________________________________________________________________________________________ Kamatemelés: folytatása következik? A jegybanki kamatemelést akadt, aki pánikreakciónak, más viszont szükségszerűségnek ítélte. A jövőt illetően az elemzők többsége meglehetősen bizonytalan, többen további kamatemelést, sőt akár sávmódosítást sem tartanak kizártnak. A NAPI GAZDASÁG A csütörtöki és péntek reggeli nyilatkozatok - melyek során meg­szólalt Medgyessy Péter miniszterelnök, László Csaba pénzügymi­niszter és Járai Zsigmond jegybankelnök is - még azt hangsúlyoz­ták, a rövid távú devizapiaci árfolyammozgások miatt nem érde­mes aggódni. Mindezek után az MNB péntek reggel 300 bázispon­tos - megfigyelők szerint pánikszerű - emeléssel avatkozott be, 12,5 százalékra hizlalva a jegybanki alapkamatot. Miután az el­múlt napokban a külföldi befektetők folyamatosan kezdték kivon­ni pénzeiket Magyarországról, a forint drámaian gyengült, amit a jegybank nem hagyott szó nélkül. Feltehetően további lépések várhatóak, egyes hírek szerint a monetáris tanács mai ülésén ismét elmozdítja a forint árfolyam­­sávját, illetve a pénteki kamatemelés csak az első, kisebb vál­toztatás volt. Barcza György, az ING Bank elemzője is úgy véle­kedik, hogy további költségvetési megszorításokra is szükség lesz. Amennyiben a fizetési mérleg nem javul, úgy a hónap má­sodik felében ismét, a péntekinél lényegesen nagyobb kamat­emelést hajthat végre a jegybank. Ezután azonban az MNB-nek már nemigen marad eszköze a valutaválság elhárítására. A né­hány hónap múlva kezdődő ERM II-tárgyalásokon komoly ne­hézségek is felvetődhetnek, a kormányzat nehezen tudja majd megmagyarázni a forint mostani gyengülését, a magyar csatla­kozás akár késhet is, ám akkor minden csúszik. A Hamilton Rt. munkatársa arra hívta fel a figyelmet, hogy a magyar gazdaságban jelentősek a fundamentális problémák, azaz baj van a költségvetés és a folyó fizetési mérleg hiányával, illetve az inflációval, de a legnagyobb gondot a jegybankkal szem­beni bizalmatlanság jelenti, a monetáris politika ugyanis kiszá­míthatatlan. Csehország a gazdasági alapokat tekintve hasonló­an áll, ám ott mégsem szakadt be a nemzeti fizetőeszköz. A szakember a NAPI Online-nak úgy fogalmazott: az MNB mos­tani döntése további kamatemelési várakozásokat indíthat be, va­gyis újra megindulhat a forint gyengülésére játszó spekuláció. Az sem elhanyagolható, hogy a külföldi befektetők kezében lévő csak­nem 2200 milliárd forint értékű állampapír-állomány hihetetlen veszteségeket szenvedett el. Ha a bukást megelégelve egy-egy na-A jegybanki alapkamat ilyen magasan az új kamatstruktúra 2002. júniusi kialakítása óta nem volt. Akkor az alapkamatot 11,25 százalékos szinten határozták meg, ami azóta 2003 közepéig folyamatosan mérséklődött. Az irányadó kamat 2002-ben 11,25- ról 9,75 százalékra, majd a következő évben 8,50 százalékra csökkent. A jegybanki alapkamat a legalacsonyabb szintjén idén januárban állt, amikor 6,5 százalék volt. gyobb alap a kiszállás mellett dönt, s csak a fenti mennyiség ötödétől szabadul meg, s az el­lenértéket a bank­közin euróra akarja váltani, az több, mint 1,6 milliárd eurós keresletnek felel meg. Ehhez jöhet még a speku­latív forinteladások, a részvé­nyekből és egyéb befektetésekből történő kiszállások okozta euró­­vételi nyomás. A Hamilton szak­értője úgy vélekedett, hogy be kell látni: a jegybank és az ország pi­aci kapacitása kisebb, mint a kereskedőházaké, azaz nagy a kiszolgáltatottság, vagyis ha a nagy játékosok bizonytalanságot éreznek, a jelenleginél nagyobb is lehet a pánik. A jegybank döntése a monetáris tanács ülése előtt fölöttébb ide­ges hangulatra utal - mondta a NAPI Gazdaságnak Dwyfor Evans, a Bank of America londoni elemzője. Szerinte nem valószínű, hogy a gyengülés mögött spekuláció állna, sokkalta inkább megrendült azoknak a befektetőknek a bizalma, akik eddig hittek abban, hogy Magyarország 2008-tól az eurózóna tagja lesz. Az elmúlt hetek eseményi - így korábban a Jukosz-botrány, vagy az eddig kőbevé­settnek tartott stabilitási és növekedési paktum német-francia fel­lazítása, valamint a vártnál nagyobb magyar és lengyel államház­tartás hiány - komoly kételyeket támasztott a kelet-európai be­fektetéseket illetően. Magyarország helyzete azért bizonytalanabb valamelyest, mivel magasabb a külső adósságállománya, az elmúlt időszakban számottevően romlott a versenyképessége és a fizeté­si mérlege - ráadásul az elmúlt egy évben nagyon komoly inga­dozást mutatott a forint árfolyama­­, amire gyakorlatilag 1994- 95 óta nem volt példa. Az állampapírhozamok így is nagy mértékben emelkednek, a kamatemelés várható pótlólagos költsége a Dresdner Kleinwort Wasserstein jelentése alapján mintegy 60 milliárd forint, miköz­ben a végleges hiányról megoszlanak a vélemények. A NAPI Gaz­daság által megkérdezett elemzők közül többen a költségvetési po­litika további szigorítását várják. Arra a kérdésre, hogy a jegybank csökkenti-e ezt a magas kamatlábat, az elemzők nem tudtak hatá­rozottan válaszolni, és a forint árfolyamának stabilizálódását is csak középtávon látják biztosítottnak. Adam Slater, a londoni CAI elem­zője sem tartott lehetetlennek még további kamatemelést, hiszen a jelenlegi kereskedési hangulat igencsak ideges, nem zárható ki még egy további kamatemelésre spekuláló támadás sem.­ ­ Parragh László, az MKIK elnöke A kamatemelésből származó probléma a magyar gazdaság struktúrájában keresendő, így az emelés reálgazdaságra gyako­rolt hatása főként akkor lesz drámai, ha a most kialakított ka­matszint tartósan fennáll. Rontja a reálszféra versenyképessé­gét: ez a kamatszint az amúgy is túlhitelezett magyar vállala­toknak mintegy 50 milliárd forint, a központi költségvetésnek mintegy 200 milliárd forint többlet hitelkiadást jelent évente. Az ország iránti bizalmat kell mielőbb visszaállítani, mert mind kevésbé érzékelhető az egyre nagyobb volumenű emelés hatása.­ ­ Róna Gábor, a MetAL Service Rt. vezérigazgatója A vállalakozásoknak hihetetlen többletfinanszírozási terheket jelent a jegybank botrányos mértékű kamatemelése. Ezzel együtt a vállalatoknak - s különösen a külkereskedelmi cégeknek - nem is ez okozza a legnagyobb gondot, hanem az eurós forint árfolya­mának rendkívül volatilis változása, ami így kiszámíthatatlan­ná teszi gazdasági környezetüket. Emellett a forró tőkéről sem sza­bad megfeledkezni, hiszen most több milliárd forint vándorol ki­be az országba.­ ­ Wappel Kálmán, a Műanyagipari Szövetség tanácsadója A hazai vállalatok a kamatemelést követően rendkívül nehéz helyzetbe kerültek. Ez a lépés ugyanis hamarosan megjelenik a kereskedelmi bankok hitelkamataiban is. A műanyagipari cé­gek - ám ez alighanem a társaságok jelentős részére igaz - ilyen mértékű kamatot már nem bírnak kitermelni, így beruházási hi­telt szinte senki sem fog felvenni. Csupán azok a vállalatok fej­lesztenek majd, akik ezt saját forrásból képesek finanszírozni.­ ­ Galambos Tibor, a CIB Lízing Rt. vezérigazgatója Amíg a jegybank védi a forintárfolyamot addig a kihelyezése­iket döntően devizában jegyző lízingcégeknek és ügyfeleiknek semmi rosszra nem kell számítaniuk. Emlékeztetett arra, hogy a svájci frank és a forint alapkamata között immár 12 százalé­kos a különbség, a forintkamatok június óta lényegében megdup­lázódtak, miközben a főbb devizák jegyzésében mindössze né­hány forintnyi, maximum 6-7 százaléknyi elmozdulás volt meg­figyelhető. Arra figyelmeztetett, hogy miután a magyar gazda­ság döntően forintalapon finanszírozódik, a mostani jegybanki lépés komoly veszteséget okoz a pénzintézeteknek.­ ­ Lendvai János, a Magyar Cetelem vezérigazgatója A karácsonyi szezon főideje vélhetően még elmúlik fogyasztá­si hitelkamat-emelés nélkül, hiszen rosszul venné ki magát, ha megváltoznának az ajánlatok. A mostani döntés azt jelenti, hogy­­ az éves forgalom közel harmadát adó karácsonyi hitelboom alatt lényegesen alacsonyabb profitszint mellett, nem egy akciós ka­mat esetében pedig veszteségesen helyezik ki kölcsöneiket az áruhitelező cégek. A többi hiteltermékkel szemben az áruhitel kifejezetten rövid távú kölcsön, így ez esetben arra is kevesebb mód van, hogy a futamidő alatt bekövetkezett jegybanki kamat­­csökkentés visszahoz valamennyit az elbukott profitból.­ ­ Vojnits Tamás, az OTP Bank elemzési igazgatója Szinte bizonyos, hogy minden pénzintézet hozzáigazítja kama­tait az új jegybanki alapkamathoz, a kamatkövetés viszont az ed­diginél mérsékeltebb lesz. A bankok a betétoldalon minden bi­zonnyal feladják azt az utóbbi időben mind inkább elterjedő gya­korlatot, hogy a kisebb megtakarításokra, illetve a folyószámlá­kon elhelyezett pénzekre is egyre magasabb kamatot kínálnak. A mostani helyzetben inkább az egy-egy futamidőre viszonylag ma­­­­gas összegű lekötésekre kínált „akciós kamatok” fogják megköze­líteni az új jegybanki kamatszintet. Az államilag támogatott la­káshiteleken kívül minden bizonnyal szinte minden hiteltermék kamata gyorsan emelkedik. A bankok jövedelmezőségük biztosí­tása miatt nem engedhetik meg maguknak, hogy 12,5 százalékos jegybanki alapkamat mellett akciós szinten ajánljanak folyószám­la- vagy személyi hitelt. IWBBBBBBBBBBBBTlvi e n e p z s'i 1rk¥1r e BUDAPESTI MŰSZAKI ÉS GAZDASÁGTUDOMÁNYI EGYETEM Gazdaság- és Társadalomtudományi Kar a State University of New York, a Rochester Institute of Technology, a University of California at Berkeley és az Universität Karlsruhe közreműködésével 2004 februárjában ismét indítja hazánk legnépszerűbb (Master of Business Administration) és IVSLened^ s er államilag akkreditált, másoddiplomás, szakirányú továbbképzéseit Humánmenedzsment, Pénzügyi és gazdasági, Minőség- és termelésmenedzsment, Infokommunikáció szakirányokon. Átfogó menedzsment műveltség, specializációs lehetőségekkel, két év alatt. Rugalmas időbeosztás: pénteki vagy szombati óralátogatási lehetőség. Elektronikus és nyomtatott oktatási segédanyagok minden tárgyhoz. Az előadások magyar mellett részben angol nyelven is hallgathatók. Válogatott oktatói gárdával, magasszintű kiszolgálással várjuk hallgatóinkat. A jelentkezés alapfeltétele: egyetemi vagy főiskolai végzettség. A Lyon­i Egyetem közreműködésével francia-magyar MBA képzés is indul. Jelentkezési határidő: 2004. január 30. További információk: BME, Gazdaság- és Társadalomtudományi Kar, Ipari Menedzsment és Vállalkozásgazdaságtan Tanszék, 1111 Budapest, Műegyetem rakpart 9. T. épület, 111. emelet 39. Telefon: (1) 463-20-20, (20) 463-20-20. Telefax: (1) 463-17-40 www.mba.bme.hu fel­állást keres és bizonytalan? J • Nem tudja, milyen munkakört, •Jn és mely fórumokon válasszon? EJ .Tapasztalatlan az önéletrajz és a kísérőlevél megírásában? J­­ • Nem ismeri az interjú buktatóit? H • Sikertelen, habár biztos képes­­fe­­ségeiben? E­­ Szakmai tanácsaimmal segítem m­­g a felkészülésben! |n| Kiss Gabriella (20) 424-9831 MENEDZSERKERESŐ jjj - v& •f i ? m árakról, ■ kedvezményekről ■ hirdetési feltételekről RÉSZLETES INFORMÁCIÓ: Péter Andrea tel.: 350-3784, fax: 451-0169 -------------------------------------------v-----------------------------------------­- TISZTELT CÉGVEZETŐ! UNIÓS ESÉLY Cégünk referenciákkal­­ és nagy tapasztalattal vállal ügyfelei részére teljes körű gazdasági tanácsadást. PÁLYÁZATKÉSZÍTÉS HITELÜGYINTÉZÉS KÖNYVELÉS, KÖNYVVIZSGÁLAT ÜZLETI TERV KÉSZÍTÉSE mikro-, kis- és középvállalkozások számára. UNIÓS ESÉLY PÉNZÜGYI ÉS GAZDASÁGI TANÁCSADÓ KFT. 1076 Budapest, Garay tér 2. Tel:: (06-1) 343-1220 www.uniosesely.hu PÁLYÁZATI FELHÍVÁS A Budapest XVIII. kerület, Pestszentlőrinc-Pestszentimre Önkormányzata pályázatot ír ki a Dél-Pesti Regionális Fejlesztési Rt. megüresedő vezérigazgatói álláshelyének 2004. április 1-jétől történő betöltésére. Pályázati feltételek: - Felsőfokú műszaki vagy közgazdasági végzettség - Büntetlen előélet Előnyt jelent: - Vagyongazdálkodás területén szerzett gyakorlat - Beruházói gyakorlat - Gazdasági társaság vezetői gyakorlat - Német/angol nyelvismeret Bérezés: tulajdonosi döntés alapján, premizálással kombinálva Pályázat beérkezésének határideje: 2004. január 31. Pályázat benyújtásának helye: Budapest XVIII. kerület, Pestszentlőrinc-Pestszentimre Önkormányzat Polgármesteri Hivatal, Polgármesteri Titkárság, 1184 Budapest, Üllői út 400.1. em. 103. szoba. A pályázathoz csatolni szükséges: - diplomamásolat - kézzel írt szakmai önéletrajz - erkölcsi bizonyítvány - vezetői elképzelések A pályázatot 2 példányban kérjük benyújtani. További felvilágosítás kérhető a 296-1315-ös telefonszámon Sándor László alpolgármestertől. A pályázat elbírálásának határideje: 2004. március 20. A pályázókat személyes meghallgatásra hívjuk be, a pályázat eredményéről írásban értesítést küldünk. A pályázatokat zárt borítékban, „DPRF Rt. vezérigazgatói pályázat" feltüntetésével kérjük eljuttatni a fenti címre. Jelzálogbankok: csökkenő marzs­ a• VIGH GYÖRGY ZSOLT Az FHB éppen pénteken bo­csátott ki az európai kötvénypi­acon egy 125 millió eurós tételt, amit annak ellenére elvittek a befektetők, hogy a jegybank új­ból rántott egyet az irányadó ka­maton. Gyuris Dániel az FHB vezérigazgatója kijelentette, hogy felkészültek a forintpiaci változásokra, a volatilitás nem pozitív a bankjukra, de nem okoz alapvető problémát. Az azonban kétségtelen, hogy átme­netileg csökken a kamatmarzs. A forrásokat egyelőre csak a hazai kötvénypiacon szerző HVB Jelzálogbank vezérigazgatója Nagy Gyula úgy véli, hogy a lé­pés előnytelen a számukra. Mint elmondta a jelzáloglevél­vásárolók máris beárazzák a változásokat, míg az állami tá­mogatásban a hatás csak később jelenik meg. A jelzálogbankok kamatmarzsát egy-egy kamat­emelés átmenetileg azért csök­kenti, mert átmenetileg drágul a bankok forrásszerzése. Azaz drágábban bocsáthatnak ki jel­­záloglevelet, míg a jogszabályi előírások miatt a hiteleik kama­tát nem növelhetik. A két hazai lakás-takarék­pénztárakat azonban nemhogy félteni kellene, de egyenesen karácsonyi ajándékot kaptak a jegybanktól. Ugyanis a fix for­rásköltséggel és fix állami tá­mogatással dolgozó két magyar­­országi lakás-takarékpénztár máris magasabb hozammal fektetheti be szabad pénzeszkö­zeit. Az OTP Lakás-takarék­pénztár Rt. vezérigazgató-he­lyettese Vizi Julianna lapunk kérdésére megerősítette, hogy már a bankjuk idei eredményé­ben is érződik valamelyest en­nek a pozitív hatása. A lakástakarékok gyengébb idei eredményszámaikat rész­ben az első félévben még ala­csony kamatkörnyezettel indo­kolták. A Fundamenta-Lakás­­kassza és az OTP Ltp. is első­sorban állampapírba fekteti a pénzét.

Next