Napi Gazdaság, 2009. július (19. évfolyam, 125-146. szám)
2009-07-01 / 125. szám
MR NAP BELFÖLDÖN NAPI GAZDASÁG 2009. JÚLIUS 1., SZERDA EGYRE KEVÉSBÉ MÉLY A PESSZIMIZMUS A tavaly október óta tartó zuhanás, majd az áprilisi stagnálás után júniusban már második hónapja emelkedett a GKI konjunktúramutatója. Az üzleti szféra és a fogyasztók várakozásai idei csúcsukra jutottak, bár továbbra is nagyon pesszimisták. Az ipari bizalmi index már a harmadik egymást követő hónapban emelkedett, és jobb lett a rendelésállomány megítélése is. Hosszú idő után nőtt az építőipari bizalom, míg a kereskedelmi kilátások harmadik hónapja javulnak. A szolgáltatói szektor azonban - a májusi számottevő javulás után - ismét kissé pesszimistán látja a jövőt. Júniusban az ipari cégek lényegében nem számítottak árváltozásra, az építőipariak a korábbinál kisebb arányban készültek árcsökkentésre, míg a kereskedelemben és a lakosság körében - az adóemelések hatására - jelentősen megugrott a várt áremelkedés mértéke. A foglalkoztatási szándék az iparban INDEXEK 2009-BEN lakosság a korábbinál kevésbé tart a munkanélküliségtől, és az építőiparban (SZÁZALÉK) erősödött, a szolgálta-1. II. III. IV. V. VI. foknál gyengült, míg a Fogyasztói bizalom-66,1 -68,5 -70,0 -72,3 -68,3 -64,3 Üzleti bizalom -30,5 -34,0 -37,7 -37,0 -30,4 -29,0 Konjunktúra -39,8 -43,0 -46,1 -46,2 -40,3 -38,2 Forrás: GKI ÚJ ELNÖK-VEZÉRIGAZGATÓ ÉS MINISZTERI BIZTOS A MÁV-NÁL Várhatóan ma új elnök-vezérigazgatót és miniszteri biztost neveznek ki a MÁV élére, az operatív vezetőként a helyén maradó jelenlegi vezérigazgató, Heinczinger István mellé. Az MTI-Eco információi szerint az új vezető a vasúttársaság átalakításával foglalkozik majd, a folyamatot pedig miniszteri biztos követi nyomon. Szollár Domokos kormányszóvivő tegnap cáfolta azt a lapértesülést, hogy Pásztory Tamás, a Magyar Telekom Zrt. korábbi vezérigazgató-helyettese lenne a MÁV kormánymegbízottja. A kormány, az IMF és az Európai Bizottság között létrejött megállapodás tartalmazza a közösségi közlekedés racionalizálását: a MÁV-on 2010-ben 40 milliárd forintot akar spórolni a kormány. Gaskó István, a Vasúti Dolgozók Szabad Szakszervezetének (VDSZSZ) elnöke már hétfőn sajtótájékoztatót tartott a hivatalosan még be sem jelentett átszervezésről. Elmondta: hozzájutottak a vasút átalakításával foglalkozó kormányzati anyaghoz, amely csak a MÁV-ingatlanok átcsoportosításával, eladásával foglalkozik, és nem taglal szakmai kérdéseket. A VDSZSZ minden törvényes eszközt igénybe vesz, hogy ezt megakadályozza. A VÁRTNÁL IS NAGYOBB KORREKCIÓ VOLT A FOLYÓ MÉRLEGBEN AZ ELSŐ NEGYEDÉVBEN A Nettó hitelezővé vált Magyarország A prognosztizáltnál jóval nagyobb mértékben esett az első negyedévben a folyó fizetési mérleg hiánya, részben a recessziónak betudhatóan, de segítettek az uniós források is. Bár a Napi-konszenzus már korábban a hazai folyó fizetési mérleg hatalmas korrekciójával számolt, és elképzelhetőnek tartotta, hogy az idei első negyedév külső deficitje egymilliárd euró alá csökkenjen, a tegnap megjelent MNB-adatok ennél jóval nagyobb mértékű mérséklődést mutattak. Az előző év azonos Forrás: MNB....... ........ időszakának 1650 millió és az előző negyedév 2583 millió euójával szemben ugyanis 590 millióra csökkent a mínusz. A részben a recessziónak kööszönhető javulás az összes téételben megmutatkozott. Az import a vártnak megfelelően jóval gyorsabban esett az exportnál, a vállalati profitok zuhanása és a külföldi befektetők államkötvény-eladásai jelentős mértékben csökkentették a kiáramló jövedelmek nagyságát, valamint az EU-s pénzek egy része a folyó transzfereken keresztül segítette a mérleget - kommentálta az adatokat Suppan Gergely, a Takarékbank makroelemzője. Az unióból beáramló összegek legnagyobb része azonban a tőkemérlegben jelent meg, amelynek az egyenlege 863 millió euróra duzzadt, így a külfölddel szembeni finanszírozási képesség (272 millió euró) 1995 óta először ismét átlendült a pozitív tartományba, azaz Magyarország nettó hitelező volt az év első három hónapjában. Ugyan az elemzők szerint még történhetnek pozitív meglepetések, az alapforgatókönyvek szerint ez a pozíció nem lesz általános. Biztató a szezonálisan kiigazított folyómérleghiány négy negyedéves görgetett adatainak alakulása is - írta elemzésében Szentiványi Nóra, a JPMorgan közgazdásza. A mostani GDP-arányos 7,7 százalékos szint ugyan még mindig magasnak számít, azonban az előző negyedévhez képest fél százalékpontos csökkenést jelent, év végére pedig 4 százalékra süllyedhet a deficit. További jó hír, hogy a külső finanszírozási igény az év egészében a GDP másfél százaléka alá eshet, amit pedig már egy alacsony mértékű működőtőkebeáramlással is képes fedezni az ország - mondta Suppan. Míg 2008 szeptemberében sokan attól féltek, hogy nem lesz, aki finanszírozza a régiót, addig most úgy tűnik, hogy erre nincs is igény, így nem kizárt, hogy sor kerülhet a térség pozitív irányba történő átértékelésére a befektetők részéről. Az elmúlt pár napban ugyan elindult a forint erősödése és a cds-spread csökkenése, ez azonban több apró, nem csak hazai esemény következménye. A későbbiekben az azonban Suppan szerint mindenképp pozitív üzenet lesz, hogy az ország eladósodási folyamata, ha a folyó áras bruttó hozzáadott értékelése miatt GDP-arányosan még nem is, de abszolút értékben megállt. PINTÉR ANDRÁS : Folytatódott májusban az ipari termelői árak csökkenése - derült ki a KSH kedden közölt adataiból. Egy hónap alatt 2 százalékkal estek az árak, így az előző év azonos időszakával összevetett áremelkedés a március 9,1 százalékos tetőzés után 6,2 százalékra mérséklődött. A legnagyobb csökkenés az áprilisi árszinthez képest a számítógépek, elektronikai és optikai gépek, valamint a gyógyszerek gyártásánál történtek (-3,5 és -3,7 százalék), míg az árak egyetlen ipari ágazatban sem növekedtek. ► A magyarországi pénzügyi piacok konszolidációja már kellően előrehaladt ahhoz, hogy lehetővé tegye az MNB számára a kamatok csökkentését és fékezze az ország mély recesszióját - mondta Bihari Péter, a monetáris tanács tagja a Reutersnek. Ha arra várunk, hogy minden kockázat elmúljon, ez azt jelentené, hogy a válság végéig és szilárd fellendülésre várunk. De ez a kamatcsökkentés dátumát a beláthatatlan jövőbe tolná, míg az infláció és a recessziós tényezők a lehető leggyorsabb cselekvésre késztetnek - mondta az MT-tag. FIZETÉSI MÉRLEG (2009. ELSŐ NEGYEDÉV, MILLIÓ EURÓ) Áruegyenleg 685 Szolgáltatások 137 Jövedelmek -1471 Folyó transzfer 58 Folyó fizetési mérleg -591 Tőkemérleg 863 Nettó finanszírozási képesség 272 1471 59 inrorsai 'sr.juumi row J Budop«, S*. I.uy,«,, !«■ Nemi*, feile«!«! Ügynökien Hitelállományt apasztott az erős forint A bankok által nyilvántartott lakossági hitelállományt májusban végre csökkentette az erősödő forint - derül ki az MNB legfrissebb adataiból. Az árfolyamok változása 2,5 százalékkal mérsékelte az állományt, júniusban pedig - a hazai fizetőeszköz folytatódó erősödése miatt - további enyhülés várható. (Az adósok terhei között viszont jelentős különbségek adódhatnak aszerint, hogy kinek melyik nap számított fordulónak, mert a hónapon belül az árfolyamok között négy százalékot meghaladó különbség is akadt.) A háztartások forintbetéteinek szezonálisan nem igazított állománya az előző hónaphoz képest csökkent, míg a devizabetétek állományát az átértékelődés hatásával szemben az új betételhelyezések gyarapították. A háztartások szezonálisan igazított nettó hitelfelvétele az áprilisi adathoz hasonlóan nulla körül alakult. A kölcsönfelvétel a törlesztést kizárólag a forinthitelnél haladta meg. A lakosság ugyanakkor nem is viselkedik annyira visszafogottan adósságai terén, mint amilyenre az adatokból elsőre következtethetnénk. Az árfolyamváltozás hatását kiszűrve ugyan a svájci frankban felvett hitelállományok januártól csökkentek, de a lakáscélú hiteleknél ezt teljes mértékben, a fogyasztási hiteleknél pedig felerészben ellensúlyozta az euróban felvett hitelek terén bekövetkezett növekedés. Ha a forinthitelek változását is figyelembe vesszük, akkor a fogyasztási hiteleknél a svájci frankban mért csökkenés ellensúlyozásán túl még csekély állománynövekedés . VARGA JUDIT ► A cégeknél az MNB szezonálisan igazított, árfolyamszűrt adatai szerint a forintban denominált hiteleknél folyamatosan nettó felvétel volt tapasztalható. Ennek mértéke májusban 29,1 milliárd forintra rúgott. Devizában viszont ugyanekkor 52,9 milliárd forint volt a nettó hiteltörlesztés. A vállalatok összességében nettó betételhelyezők voltak. HÁZTARTÁSI ADATOK* 2009. MÁJUS (MILLIÁRD FORINT) Átértékelődés Tranzakció Záróállomány Forinthitel -1,8 21,8 2590,1 Devizahitel -138,4 -9,4 5382,7 Forintbetét -45,6 6158,1 Devizabetét -30,3 59,4 1141,4 •szezonális kiigazítás nélkül Forrás: MNB VESZÉLYBEN LÁTJA A REFORMOKAT AZ IMF A makrogazdasági és pénzügyi reformok sínen vannak, a március végéig meghatározott kvantitatív teljesítménykritériumok, valamint az államadósságra vonatkozó indikatív célkitűzések is megvalósultak. A nyugdíjrendszer átalakításával és a kormányzat pénzügyi rendszer stabilitására irányuló intézkedéseivel kapcsolatos strukturális várakozások is teljesültek - olvasható a Nemzetközi Valutaalap (IMF) és a PM által tegnap közzétett, a májusi második felülvizsgálat eredményeként született dokumentumokban. Az IMF felhívta a figyelmet arra, hogy a magyar gazdaság kilátásai romlottak a külső környezet további hanyatlása miatt. A korábbi várakozásoknál nagyobb, 6,7 százalék lehet a GDP visszaesése, a külpiacok összeomlása az exportra, a magas külső finanszírozási igények pedig a pénzügyi piacokra hatnak negatívan. A Valutaalap szerint az adóbevételek a vártnál alacsonyabbak lesznek, az ország hitelportfoliója pedig tovább romolhat, a jelentés szerint a politikai instabilitás jelenthet komoly veszélyt az intézkedések megvalósítására - a szervezet akár előrehozott választásokra is lát esélyt. Céget adjunk el vagy ingatlant? ► Érdemes komolyan végiggondolniuk az úgynevezett ingatlannal rendelkező cégek kezelését a tulajdonosaiknak. Jövőre egyrészt illeték- és adókötelessé válik az ingatlanvagyonnal rendelkező társaságok átruházása, ám a megfizetendő visszterhes vagyonátruházási illeték mértéke kisebb lesz. Kérdés, kinek mi éri meg jobban: sietni, hogy még az idén nyélbe üthető legyen az ügylet adómentesen, vagy inkább várni 2010-ig, mert a változó illetékszabályok miatt jobban is kijöhetnek az ügyletből a felek. Ha az ingatlanos cégen mindenképpen túl akar adni a tulajdonosa, azt kell mérlegelnie, minek lesz nagyobb a terhe. Jelenleg a külföldi eladónak ott kell adóznia, ahol rezidens, jövőre viszont már az itthoni 19 százalékos adót kell megfizetnie. Első pillanatra az tűnhet a legjobb megoldásnak, ha gyorsan még az idén megállapodnak a felek a cég adásvételéről az adómentes értékesítés reményében, ám nem biztos, hogy megéri. Egy céget megvásárláskor át kell világítani, fel kell mérni a kockázatokat, vagyis adott esetben nagyon sokba is kerülhet beleugrani egy ilyen ügybe, már ha van rá elég idő - mondta lapunknak Fekete Zsuzsa, a Mazars Kft. vállalati tanácsadásért felelős igazgatója. Ha a jövő évi értékesítés mellett döntenek a felek, felmerülhet a kérdés: a vevő egy ingatlannal rendelkező céget vagy egy eszközt, azaz ingatlant akar-e venni. Alapesetben akkor lehet adómentesen eladni a céget, ha Magyarország és a vevő országa között olyan kettős adóztatást elkerülő megállapodás van, amely tiltja az ilyen ügyletek megadóztatását. ÁTALAKULNI MÉG AZ IDÉN KELL ► Elképzelhető, hogy egy vállalat úgy dönt, külön cégbe sorolja gazdasági működését és külön cégbe ingatlanjait. Ezt a döntést meghozhatja egy társaság, ha stratégiai célja ezt diktálja, de jelenthet likviditási megoldást is, ha például az ingatlanvagyont el akarja adni, majd visszalízingelni vagy másikra cserélni. Az ilyen ügyleteket érdemes még az idén nyélbe ütni, így nincs külön illetékterhe a tranzakcióknak, jövőre ugyanis csak a kedvezményezett átalakulás lesz illetékmentes. Ha viszont az ingatlannal rendelkező cég túl sok kockázatot rejt - jelentős kintlévősége, adóssága van -, nem biztos, hogy némi adóteher megspórolása érdekében megéri átvenni. Ehelyett az ingatlant eszközként is el lehet adni, így nem kell a céges ügyletekkel bajlódni, ráadásul a visszterhes ingatlanátruházási illeték a mostani tíz százalékról négy, egymilliárd forint felett pedig két százalékra csökken, de legfeljebb ingatlanonként 200 millió forint lesz. Kérdés persze, mit szól mindehhez az eladó, hiszen az eszköz értékesítéséből a magyarországi cégének keletkezik bevétele, amit társaságiadókötelezettség terhel. Ez a tétel könnyen vállalható abban az esetben, ha a cégnek például áthozott vesztesége van, így mérsékelhető a ténylegesen fizetendő adó. A tulajdonos ezt követően általában osztalék vagy vállalkozásból kivont jövedelem címén jut hozzá az eladásból származó jövedelemhez, amit viszont további adók terhelhetnek. F. SZABÓ EMESE A Budapesti Corvinus Egyetem hallgatói és a Rudas Közgazdasági Szakközépiskola diákjai a CIB Bank Zrt. támogatása révén olvassák lapunkat. A Széchenyi István Egyetem Kautz Gyula Gazdaságtudományi Karának hallgatói a K&H Közgazdászképzésért Alapítvány támogatása révén olvassák lapunkat.