Svět Hospodářství, 1985 (XXVI/1-78)

1985-03-26 / No. 37

W JI ' jf§| It ff Ä W EKONOMICKÉ ZPRAVODAJSTVÍ IS gpi p ČESKOSLOVENSKÉ TISKOVÉ KANCELÁŘE =; hosBBdárství Pozadí vysokého kursu amerického dolaru Superdolar nemá naději přežít Dokud ještě platily zákony devizového kursu, šlo to s měnou s kopce, když měl státní rozpočet neu­stále obrovské mezery v krytí, když obchodní bilance vykazovala chronický deficit a zahraniční dluhy byly podstatně vyšší než zahraniční aktivita — jako je tomu dnes u Spojených států amerických. Ale současný dolar postavil tyto teorie na hlavu. Navzdory všem prognózám trvale stoupá a vůči řadě měn dosáhl nejvyšší úrovně v historii nebo za posledních mnoho let. Kurs dolaru již překročil nedávno ješ­tě nevídaných 2000 Lit., 10 Ffrs a dnes čeká, kdy srovná krok s librou šterlinků. Přitom ještě před 5 lety byl americký dolar nejslabší z hlavních západních měn. Jaké jsou příčiny tohoto vývoje? Proč se dnes hovoří o tzv. superdo­­laru? Je skutečně americká ekono­mika tak silná, jak by se zdálo ze současného postavení dolaru? Jak dlouho bude tato situace trvat? To je několik otázek, které musí každé­ho napadnout, když slyší zprávy o vývoji kursu americké měny v po­slední době. Odpověď na tyto otázky není jed­noduchá, neboť jde o jakýsi začaro­vaný kruh, v němž již zřejmě dosud uznávané teorie kapitalistických eko­nomů o devizovém kursu neplatí.- Jak tuto situaci hodnotí londýnská po­bočka naší Živnobanky? Podle ní do­lar v roce 1984 dále zpevnil svou pozici vůči všem hlavním kapitalis­tickým měnám. Postavení dolaru se v posledních 4 letech zlepšovalo, a to i přes předpokládaný pád jeho kur­su. Vycházelo se přitom z teorie a předchozích zkušeností, že při schod­cích obchodní bilance a státního roz­počtu), přesahujících 100 mld dolarů ročně, nemůže současně dojít ke zne­hodnocení měny. Vysvětlení vývoje kursu ije nutno hledat v přílivu ka­pitálu do USA, způsobeném vysokými úrokovými sazbami a relativně dob­rým, především politickým, investor­ským rizikem. Spojené státy totiž svc-u nízkou mírou inflace a perspektivou hospo­dářského růstu přitahují mnoho za­hraničních podnikatelů, kteří v USA ukládají svůj kapitál. USA ovšem na druhé straně tento příliv kapitálu po­třebují, neboť odněkud musí financo­vat obrovské schodky obchodní Iji­­lance a federálního rozpočtu. A zde je vlastně celý ten začarovaný kruh. Státní rozpočet USA, nesmírně za­těžovaný rostoucími vojenskými výda­ji, již vykazuje roční deficit přes 200 mld dolarů. Washington jej může uhradit pouze, když si půjčí na fi­nančním trhu. Tato vysoká poptávka ale přispívá ke zvýšení úrokových sa­zeb, které přitahují do Spojených stá­tů značný zahraniční kapitál. Obrov­ský zájem o „zelené papíry“ o roz­měrech 15,5x6,6 cm tedy způsobuje, že kurs dolaru rychle stoupá. To frná pro zahraniční obchod USA dva dů­sledky, jednak se zvyšují ceny ame­rického zboží, které se vyváží se stá­le většími potížemi, a na druhé stra­ně se zlevňuje dovoz. Obchodní de­ficit a příliv kapitálu jsou tedy způ­sobeny nevyváženým státním rozpoč­tem, jejž Reaganova vláda odmítá zvýšením daní omezit. To je ve zkrat­ce zdůvodnění nynějšího vysokého dolarového kursu a zároveň vysvět­lení, proč na všech mezinárodních devizových trzích sázejí jak investo­ři, tak spekulanti na dolar s vervou, jaká se stále více vymyká rozumu. V souvislosti s vysokým kursem do­laru se objevila řada paradoxů. Zá­kony rovnováhy, k jejichž respekto­vání se USA a Mezinárodní měnový fond (MMF) snaží donutit slabé a za­dlužené země, u Spojených států ne­platí. Vláda USA, stejně jako 50 federálních států, americké rodiny a podniky nyní spoléhají v míře dosud nevídané — na deficit a úvěr. To je jediný prostředek, který mají USA k dispozici, aby mohly zajistit náklad­né oživení ekonomiky a nechat národ žít vysoko nad poměry. Pouze ta ze­mě, která kontroluje dolar, si může tento přepych dovolit. Ostatní na to doplácejí. *Je však jasné, že toto ře­šení je nejen . krátkodobé,- ala záro­­veň krátkozraké. Toto potvrzují i ně­kteří přední američtí činitelé, kteří varují před velkou závislostí na za­hraničním kapitálu. Například ředitel FED P. Volcker v Kongresu přímo řekl, že pokud dojde k prudkému poklesu dolaru a k odlivu těchto pro­středků, americká ekonomika nemusí být s to na změněnou situaci reago­vat a nevyhnutelně se ocitne v dal­ší krizi. Podle odhadu některých eko­nomů by hospodářský pokles mohl nastat již v příštím roce. Výsadou nejbchatší země světa je tedy žít nad poměry díky ročnímu deficitu, který se rovná čtvrtině dlu­hu vzniklého za 15 let rozvojových zemích. Spojené státy, které mají llx nižší počet obyvatel než země tzv. třetího světa, mají v roce 1985 sedmi­­násobně vyšší- dluh než rozvojové ze­mě. (Jejich dluh se-odhaduje na 810 mld .dolarů, naproti tomu zadlužení amerických firem dosahuje 2589 do­larů, rodin .1832 mld a státní dluh USA 1573 mid dolarů, což dává dohro­mady nepředstavitelných 5994 mld do­larů). Další zajímavý údaj svědčící O' hospodářské politice prezidenta Rea­gana — za první 4 roky jeho vlády vykázal deficit státního rozpočtu USA 547 mld dolarů, což jsou dvě třeti­ny toho, co za 20 let nashromáždily všechny rozvojové země. Pokud tyto země žádají od MMF pomoc, musí po­čítat s utažením opasků. Na rozdíl od USA, jež o pomoc MMF ovšem žá­dat nemusí, i když se letos stanou poprvé od reku 1917 čistým dlužní­kem. To však zahraniční investory nezne­pokojuje. USA se nikdy nemusí pro­hlásit za neschopné splácet své zá­vazky, protože to nepotřebují a ani potřebovat nebudou. Půjčují si totiž téměř výhradně v dolarech, a tak má jejich vláda jedinečnou výhodu, která je samozřejmě jiným odepřena. Může zcela jednoduše vytisknout no­vé peníze na úhradu svých závazků. Konjunktura dolaru má pro USA i své stinné stránky. Mnoho americké­ho zboží podražilo’ natolik, že již ne­ní schopné kokurence. Přední firmy hlásí pokles zisků; americký zeměděl­ský průmysl ztratil vývozní zakázky za 6 mld dolarů. Na 150 000 farmářů se bude muset letos vzdát svých.used­lostí a do roku 1986 ztratí americký průmysl — v důsledku levnější kon­kurence z Evropy a Dálného východu - asi 3 mil. pracovních příležitostí. Není divu, že Američané nejsou prá­vě šťastni, třebaže se zdá, že se dolar nyní vrací ke své staré slávě, kdy byl měnou číslo jedna. Superdo­lar dnes vítězí, ale je to Pyrrhovo vítězství. Jaký tedy bude další vývoj kursu dolaru? O tom snad nejvýstižněji hovoří náš titulek. Jak v západní Evropě, tak i v USA se totiž rozmá­há nervozita nad možným kolapsem dolaru. Jeho kurs již. vystoupil na takovou úroveň, že při nevyhnutel­ném poklesu nelze očekávat „měkké přistání“. Pokračující příliv kapitá­lu do1 USA je nutný k vyrovnávání schodku na běžném účtu platební bi­lance a souvisí s tím, že americké banky již neinvestují do zahraničí. Z toho důvodu by však nemělo dojít k náhlému zhroucení dolarového kur­su. Pravděpodobnější je postupný se­stup dolaru z nynějších výšin až do konce roku 1986, přičemž v druhé poloviny letošního roku by dolar mohl oslabit o 20 %. Většina odbor­níků se ovšem domnívá, že dolarový kurs zatím zůstane vysoký a že roz­hodující změna nastane až v poz­dější době. JOSEF VRATISLAV Jestliže krátce po druhé světové válce se Lstg prodávala za více než 4 dolary a v roce 1980 ještě za 2,40 dolaru, pak se dnes směňuje za necelou 1,1 desetinu dolaru.. Jiný příklad —- vztah dolaru k západoněmecké marce — v roce 1980 klesl kurs .dolaru na 1,70 ’DM a hovořilo se-o-tom, zda .se poměr obou měn vyrovná; dnes se však kurs dolaru blíží ätßß’ DM* Foto archív HLAVNÍ ČSSR a NDR úspěšně rozvíjejí spolupráci V rámci své přátelské pracovní ná­vštěvy v Československu koncem mi­nulého týdne jednal předseda rady ministrů NDR Willi Stoph s předse­dou vlády ČSSR Lubomírem Štrauga­­lem. Pří rozhovorech se oba státníci in­formovali o výsledcích, které obě ze­mě dosahují v plnění pětiletých hos­podářských plánů, při intenzifikaci národního hospodářství a zvyšování životní úrovně obyvatelstva. Pozor­nost věnovali aktuálním úkolům le­tošního roku a koordinaci národohos­podářských pětiletých plánů na ob­dobí 1986—1990, které počítají s dal­ším výrazným a všestranným sociál­ním a ekonomickým rozvojem CSSR a NDR. Oba představitelé v této souvislosti zdůraznili, že se úspěšně rozvíjí vzá­jemná hospodářská a vědeckotechnic­ká spolupráce a poukázali na další možnosti pro jejich intenzifikaci. Pod­trhli, že důraz přitom bude kladen zejména na prohlubování výrobní ko­operace a specializace, součinnost v oblasti ekologie, při zavádění vě­deckých a technických poznatků do výroby, zvyšování objemu vzájemné výměny kvalitního spotřebního zbo­ží a širší spolupráci na třetích trzích. Loni rekordní objem světového obchodu Objem světového obchodu se loni zvýšil v porovnáni s rokem 1983 o 9 »/«, což byl nejvyšší roční vzestup za posledních 8 let. Vyplývá to ze zprá­vy, kterou vydal sekretariát GATT v Ženevě. Hodnota světového obchodu se zvý­šila proti předcházejícímu roku o 6,5 °/o na 1955 mld dolarů, což se té­měř rovná rekordní hodnotě dosažené v roce 1980. Menší míru tohoto zvýše­ní vysvětluje GATT především výraz­ným vzestupem dolarového kursu, kte­rý vyvolal pokles cen četných druhů zboží, vyjadřovaných v dolarech, a to v průměru zhruba o 2,5 1. Současně však zpráva konstatuje, že vzestup obchodu nikterak nepřispěl k omezováni ochranářských bariér ne­bo ke snížení napětí v obchodních vztazích. Souviselo to údajně s kon­trastem mezi rychlým růstem americ­ké ekonomiky a volnějším vzestupem v západní Evropě při současném růs­tu nezaměstnanosti. Ještě mnohem větší rozdíly vykázaly rozvojové země. ' V roce 1984 se zvýšil především obchod průmyslovým zbožím (hlavně elektronickým), automobily a texti­lem. Vzestup obchodu zemědělskými produkty a surovinami byl mnohem mírnější. Sejm PLR jednal o energii a palivech O rozvoji palivoenergetické základ­ny země do roku 2900 jednal 21. břez­na ve Varšavě za účasti nejvyšších polských představitelů Sejm PLR. Náměstek předsedy rady ministrů PLR Zbigniew Szalajda přednesl in­formaci vlády o nynější palivoener­getické bilanci státu a jejím předpo­kládaném vývoji do roku 2000. Po­ukázal na omezené možnosti dalšího výrazného zvyšování těžby černého i hnědého uhlí, které nadále zůstane hlavním energetickým zdrojem Pol­ska, a také dovozu ropy a zemního plynu ze zahraničí. Zdůraznil, že plá­novaný společenskohospodářský roz­voj země a růst národního důchodu musí být v nadcházejících letech za­jišťován především efektivnějším a úspornějším hospodařením s palivy a energií. Růst energetických potřeb země bude současně zajišťován roz­vojem jaderné energetiky. Do roku 2000 mají být v Polsku vybudovány jaderné elektrárny o celkovém výko­nu 7860 až 9860 MW. Zajištění plánovaného množství energie a paliv si v letech 1986—2000 v Polsku vyžádá realizaci velkých in­vestičních akcí. Financování rozvoje i Mvoenergetické základny v pokra­čující obtížné ekonomické situaci ze­mě bude mít vliv na rozvojové mož­ nosti jiných ' odvětví národního hos­podářství a vyžádá si též změny v roz­dělování národního důchodu. Růst výměny zboží mezi zeměmi RVHP Podpisem protokolu skončilo v Mos­kvě 21. března 70. zasedání stálé ko­mise Rady vzájemné hospodářské po­moci pro zahraniční obchod. Zúčast­nili se ho představitelé členských zemí RVHP a Jugoslávie. Na zasedání byly projednány vý­sledky práce komise v roce 1984 a další směry její činnosti v souladu s úkoly, které stanovila moskevská ekonomická porada členských zemi RVHP na nejvyšší úrovni. Komise po­soudila také další problémy všestran­né spolupráce členských států RVHP. v oblasti zahraničního obchodu, mimo jiné otázky zlepšení organizace vzá­jemných dodávek náhradníchj dílů s. využitím výpočetní techniky. Obchod mezi členskými státy RVHP vzrostl v minulém roce proti roku 1983 o 11 % a na jejich celkovém zahraničněobchodním obratu se po­­dílel 59,2 °/o. Je to o 1,5 % více, než v roce 1983. Výměna zboží členských zemí RVHP s Jugoslávií stoupla loni o 12,8 %. Optimismus píedstaviteiů OPEC Ministři ropného průmyslu šesti ze­mí OPEC ukončili jednání v Ženevě s větším optimismem, než tomu bylo na mimořádném zasedání OPEC v pro­sinci a lednu. Ministři poukázali na stoupající ce­ny ropy na pohotovém trhu jako na důkaz úspěchu kontroly těžby ropy a odmítli myšlenku, že by zrušení Britské státní ropné společnosti (BNOC) mohlo oslabit trh. Hlavním zdrojem jejich optimismu byla skuteč­nost, že se pohotové ceny blíží úrov­ni oficiálních cen. Představitelé OPEC rovněž infor­movali, že 23. dubna se bude konat v Ženevě další zasedání výboru OPEC pro sledování trhu. Poslední den v dubnu se má sejít v Ženevě zvlášt­ní výbor pro kontrolu cen a těžby, ustavený loni v prosinci na konferen­ci OPEC. Ve zkratce Politické byro ÜV KSSS projednalo na svém řádném zasedání 21. března úkoly vyplývající ze závěrů mimořád­ného zasedání ÜV KSSS a zaměřené na mobilizaci strany, státních orgá­nů 1 společenských organizací, všech článků národohospodářského mecha­nismu, k dosažení rozhodujícího ob­ratu při převádění ekonomiky na in­tenzívní rozvoj a při urychlování so­ciálního a ekonomického rozvoje sos větské společnosti. Produkce japonské elektroniky, včetně magnetoskopů a počítačů, vzrostla v roce 1984 proti předchozí­mu roku o 31,4 °/o. Oznámilo to Sdru­žení výrobců elektroniky v Tokiu. Hodnota elektronické výroby v roce 1984 činila v Japonsku 64 mld dola­rů. Zemědělská produkce v asijských rozvojových zemích se v loňském ro­ce ve srovnání s předchozím zvýšila o 10 %. Zpráva OSN kladně hodnotí zvláště zemědělskou politiku těch vlád, které dávají investicím do pro­dukce .potravin absolutní prioritu V Africe však zůstala produkce po­travin v roce 19B4 na úrovni předcho­zího roku. Situace je o to horší, že průměrný roční růst populace zde činí 2,9-% (v Asii 1,8%). Mezinárodní rada pro pšenici (IWC) zvyšuje odhad sklizně pšenice v této sezóně (červenec 1984—červen 1985) na rekordních 520 mil. tun. Pro srov­nání předchozí odhad činil 517 mil. turi a v sezóně 1983/84 se sklidilo 496 mil. tun. Za předpokladu příznivého počasí by se produkce pšenice ve svě­tě měla udržet na vysoké úrovni i v příští sezóně. UVNITŘ LISTU ■ Výstava Robotokomplexy ‘85 v Moskvě ukázala, že hlavní náplní výzkumu a vývoje v oblasti robotizace je automatizace malosériová výroby- str. 2 ■ V zemědělství SSSR se věnuje velká pozornost zvyšování úrodnosti půdy, melioracím a chemizaci str. 4 H Za hlavní příčinu tíživé situace ve stavebnictví NSR se označuje strukturální krize a naprostý nedostatek objednávek str. 5 H Rozhovory o návrzích nové Mezinárodní dohady o kakaových bo­­bech skončily neúspěchem str. 6

Next