Világgazdaság, 2014. december (46. évfolyam, 231/11491-249/11509. szám)
2014-12-01 / 231. (11491.) szám
2014. DECEMBER 1., HÉTFŐ niíiíí ' ■ síí BELFÖLD - KÜLFÖLD Jót tesz nekünk az olcsó olaj Opec Nagyobb globális növekedéshez vezethet az árzuhanás Az olajár zuhanása kellemetlen a nyersanyagtermelők számára, a nagy vesztes pedig Oroszország. Globálisan azonban lazább monetáris politikára lehet számítani, alacsonyabb benzinárra, és még Matolcsy György jegybankelnök is örülhet. Horváth Lilla - Hornyák József Nem csökkentette a kitermelést a Kőolaj-exportáló Országok Nemzetközi Szervezete (OPEC), ezt követően pedig gyakorlatilag összeomlott az olaj tőzsdei árfolyama, és a WTI hordónkénti ára 70 dollár alá esett. Miután Szaúd-Arábia egyébként augusztusban 400 ezer hordónyi termeléscsökkentéssel próbálta meg sikertelenül feltartóztatni az áresést, most megnyílhat az út akár a 60-75 dolláros sáv felé is - mondta a Világgazdaságnak Drucker György, az Ex Libris Consulting igazgatója. Ez alapvetően örömhír minden energiaimportőr ország számára. Magyarország vonatkozásában a csökkenő olajár megjelenik egyrészt a benzinkutakon, másrészt az olajindexált földgáz-importárban is - fejtette ki Drucker György. Ami az üzemanyagot illeti, a korábbi árszinthez képest eddig realizált árcsökkenésen túl még nagyjából 10 forint/liter további csökkenés beárazása várható az egy héttel ezelőtti olajárhoz képest, a további esetleges áresés pedig potenciálisan újabb 10-15 forint literenkénti mérséklődést jelenthet - vélekedett az Ex Libris Consulting igazgatója. A GKI Energiakutató Kft. elemzése szerint a hatás egy kisebb részét már most érezni fogjuk: ezen a héten a benzin 2 forint körüli mértékben, a gázolaj pedig 5-6 forinttal lehet olcsóbb. Drucker hozzátette: a földgáz importárában a mozgóátlagolás miatt elnyújtottabban jelenik meg majd az árcsökkenés. Szerinte mindez gyakorlatilag legalább 200 milliárd forint adócsökkentésnek felel meg. Van azonban egy kedvezőtlen hatása is az olaj esésének. Az olajárcsökkenés árnyoldalaként az olaj- és gázipari szektor globálisan 10-15 százalékos eszközleértékelődést szenvedett el, és a negatív hatások alól nyilván a Mol sem kivétel - hangsúlyozta a szakértő. Pénteken a Mol 3,4 százalékkal, több mint 400 forinttal 11900 forintra esett a Budapesti Értéktőzsdén. A világ többi olajcége is megszenvedte az olaj esését. Horváth Ákos, az Erste Befektetési Zrt. elemzője kiemelte: a legnagyobb olajtermelők, a BP, a Shell, az Exxon és a Chevron vezetői foghatták a fejüket, a nyertesek között voltak azonban a szállítmányozó cégek (Deutsche Post, UPS, FedEx), a légitársaságok (Lufthansa, Ryanair) és áttételesen az alacsonyabb költségen keresztül a kiskereskedelmi cégek is. . A globális gazdaságra nézve kedvező lehet az olaj esése, ami lefelé nyomja az inflációt. Elemzők szerint a Bank of Japan még nagyobb gazdaságélénkítésbe kezdhet, hogy az ország ne csúszszon vissza a több mint egy évtizedig tartó deflációba, az Egyesült Államokban pedig később kezdődhet a kamatemelés. A fejlett piacokon már nyáron, az olaj árának az esése előtt is azt láttuk, hogy az infláció egyre alacsonyabb - mondta Bebesy Dániel. A Budapest Alapkezelő portfoliómenedzsere kiemelte, hogy a nyersanyagár-csökkenés még alacsonyabb inflációhoz vezethet. Ráadásul az olaj árán túl a mezőgazdasági árak is esnek, ami szintén lefelé húzza az inflációt. Bebesy szerint az eurózóna egyre inkább deflációba csúszik, az Egyesült Államokban pedig nem tud közeledni a 2 százalékos, egészségesnek mondott szinthez az infláció. Ezért az USA-ban tovább maradhat fent a 0-0,25 százalék kamatszint, mint korábban gondolni lehetett, Európában pedig nagyobb monetáris élénkítés várható. Hosszú távon az olajárak öszszeomlását mindig fogyasztásélénkülés követte. Bebesy szerint ezért az USA-ban nagyobb lehet a kereslet, ami magasabb növekedéshez vezet. A feltörekvő piacokat azonban eltérően érinti az olajár zuhanása: az olajimportőrök, például Törökország szárnyal, miközben az exportőrök, Mexikó és az ázsiai országok devizái zuhannak - fejtette ki a Budapest Alapkezelő szakértője. Magyarország inkább olajimportáló ország, vagyis nekünk jót tesz az olaj árának az esése. Az MNB decemberi jelentésében a jövő évi adóemelések ellenére is alacsonyabb inflációs pályát prognosztizálhat, mint szeptemberben, éppen az olaj árának az esése miatt - mondta Bebesy. A jegybank akkor 2,5 százalékos inflációt várt 2015-re. Az olajáresés miatt van esély arra, hogy újra felvetődik a kamat csökkentése a jövő év első negyedévében - vélekedett a szakértő. Az MNB négy hónapja 2,1 százalékon tartja a kamatot, egészen júliusig két éven keresztül folyamatosan csökkentette a rátát. Bebesy szerint a gazdasági növekedés is nagyon gyenge lesz jövőre, ami szintén az alacsonyabb kamat felé mutat. A Brent ára (dollár/hordó) 140 120 100 80 Még tovább eshet az olaj, Oroszország nagy bajba kerülhet OROSZORSZÁG NEM fogja VISsza jövő évi olajtermelését annak ellenére sem, hogy csökken a kőolaj ára - jelentette be az orosz energiaügyi miniszter. Alekszandr Novak szerint jövőre az ideihez hasonló nagyságú, 525-526 millió tonna körüli lesz az orosz olajtermelés. Oroszország jelenleg napi 10,5 millió hordó kőolajat termel ki. A Brent ára novemberben 18 százalékkal, június óta pedig csaknem 40 százalékkal olcsóbbodott. A LEGBEFOLYÁSOSABB OROSZ olajipari üzletembernek tartott Igor Szecsin szerint jövőre akár 60 dollár alá is eshet az olaj hordónkénti ára. A Rosznyefty vezérigazgatója az ausztriai Die Presse című lapnak azt is kifejtette, hogy 2025 után esni fog az USA olajtermelése, és egy olajpiaci tanácsot kellene létrehozni az árak monitorozására. Szecsin a 60 dollár alatti árat inkább 2015 első felében tartja valószínűnek, az árak esése már most is kellemetlenül érinti az országot. „Oroszországnak csökkentenie kell olajár-előrejelzését” - idézi Alekszej Uljukajev gazdasági minisztert a Reuters. Az orosz kormánynak hordónként 100 dolláros árra van szüksége ahhoz, hogy a költségvetése egyensúlyban maradjon. Éppen ezzel az árral számolt 2015-2017-re az idei 105 dollár után. Anton Sziluanov pénzügyminiszter a múlt hétfőn azt mondta, hogy az Ukrajna miatti szankciók és az alacsony olajárak együtt évi 130-140 milliárd dollárnyi kiesést okoznak az ország gazdaságának. Ez a gazdaság 7 százalékát képviseli. A pénzügyminiszter közép-, és talán hosszútávon is 80-90 dolláros árat feltételez, a piacok azonban azonnal reagáltak a zuhanó olajárra: a rubel új történelmi mélypontra esett, a befektetők pedig egyre nagyobb kockázatokat látnak az orosz költségvetés és a növekedés kapcsán. A Fitch sem emelte id a bóvliból a magyar adósságot besorolás Egy szinttel a befektetésre ajánlott kategória alatt, vagyis bóvliban hagyta Magyarországot a Fitch Ratings, és az adósminősítés margójára tűzött stabil kilátás azt jelzi, hogy nem is szeretne változtatni ezen a hitelminősítő a közeljövőben. A Fitch döntése után a magyar kormány minden reménye szertefoszlott, hiszen azt jelzi, hogy a három nagy hitelminősítő közül egyik sem akarja befektetésre ajánlani Magyarországot. A Fitch elismerte, hogy a 3 százalék alatti hiány segíti az államadósság csökkenését, és várakozásuk szerint idén 3,2 százalékkal fog nőni a magyar gazdaság, ez azonban még mindig alacsonyabb, mint a hasonló adósminősítésű országoké. Ráadásul jövőre 2,3 százalékra fog lassulni a GDP-növekedés üteme, miután az uniós költségvetési ciklus kifut. A Fitch modellje szerint az államadósság is csak lassan fog csökkenni. Egyszázalékos elsődleges költségvetési többlet és 2,5 százalékos GDP-növekedés mellett 2022 végére 71 százalék lesz az adósság, ami tavaly év végén 77,3 százalék volt. Szerintük a devizahitelek forintosítása segít a háztartásokon, ugyanakkor tovább gyengíti az egyébként is törékeny bankszektor helyzetét, amelynek nettó 600 milliárd forintjába kerül az átváltás. A hitelezés pedig még idén és jövőre is vissza fog esni. A hitelminősítő várakozása szerint Orbán Viktor kormánya tovább folytathatja a külföldi vállalatokat sújtó nem konvencionális gazdaságpolitikai irányvonalát. A Nemzetgazdasági Minisztérium a Fitch döntése után közölte, hogy a magyar gazdaság teljesítményét a hitelminősítő intézetek besorolási döntésüknél is belátható időn belül figyelembe veszik. Már régóta mondja ezt Varga Mihály tárcája, egyelőre azonban semmi jele annak, hogy kiemelnének a bóvliból. A Fitch és a Moody’s egy, a Standard & Poor’s két szinttel tartja a befektetési kategória alatt az országot. ■ H. J. HIRDETÉS toP fias« f i kV H v/ ftTOP 150 *r 1 V Afm ~ II £ A legnagyobb játékosok Mi a titka a leggazdagabb magyaroknak? Ismerje meg idén is a hazai csúcsvagyonok tulajdonosait testközelből! Keresse a TOP 150 Csúcsvagyon kiadványt a hírlapárusoknál! Rendelje meg kedvezményes áron, 990 forintért a www.lapcentrum.hu oldalon!