Figyelő, 2004. szeptember-december (48. évfolyam, 40-53. szám)

2004-11-04 / 45. szám

PÉNZ+BEFEKTETÉS­I TANÁCSADÓ A műsorszóró privatizációja a kisbefektetőknek is jól hozhat a konyhára. E­séssel reagált az Antenna Hungária Rt. részvényeinek árfolyama arra a régen várt hírre, hogy a múlt szer­dai kormányülésen az Állami Pri­vatizációs és Vagyonkezelő (ÁPV) Rt. fel­hatalmazást kapott a társaság állami rész­vénycsomagjának nyitt pályázaton történő értékesítésére. A kormánydöntés nyomán végre lezárulhat a műsorterjesztő privati­zációja, még ha az eredeti tervekhez ké­pest féléves csúszással is. Az ÁPV Rt. 75 százalék plusz 1 szavazat részesedést kínál fel, s 2005 közepére ígéri a tranzakció tető alá hozatalát. Az államnak egyébként jelen­leg csupán 73,71 százaléka van a vállalat­ban, s pakettjét egy korábbi megállapodás értelmében, az immáron Arago befolyás alá került Forrás Rt. egészíti ki 1,29 száza­lék plusz 1 részvénnyel. Korábbi sajtóinformációk szerint érdek­lődőkben aligha lesz hiány, bár kérdéses, hogy hány igazán komoly ajánlat érkezik a cégre. Amennyiben egyetlen szakmai vagy pénzügyi befektető kezébe kerül az eddig állami tulajdonú csomag, az Antenna Hun­gária rendkívül érdekes befektetési sztár lehet. Kisbefektetői szempontból az lehet a vezérvonalat, hogy szakmai befektető meg­jelenése esetén a befolyásszerző társaság­nak nyivános ajánlatot kell tenni az összes részvényre. Az ajánlati ár a vevő által az ÁPV Rt.-nek fizetett összeg, illetve az aján­latot megelőző 180 nap forgalommal súlyo­zott átlagára közül a magasabb lehet. A privatizációs ár egyébiránt az általáno­san elfogadott értékelési elvek alapján nem térhet el számottevő mértékben a je­lenlegi kurzustól. A 3800-4000 forintos pia­ci ár fölé vélhetően csak akkor megy a ve­vő, ha tetemes hatékonysági tartalékot lát a társaságban, mindamellett, hogy a bevé­teli oldalt meghatározó műsorterjesztés­ben középtávon jelentős díj biztosított az MTV-től. A 180 napos átlagár kérdése már érdeke­sebb, hiszen nem zárható ki az átlagár fel­húzása a következő fél évben, ami nem len­ne egyedülálló esemény a magyar piacon. Ez az érték már most 3500 forintnál tart, si­keres értékesítés esetén tehát nem tartogat magas kockázatot a papír. A társaságban már érdemleges tulajdonosi szerepet vál­lalt a Megdet Rahimkulov nevével fémjel­zett Kafijat Rt. is, így az sem elképzelhetet­len, hogy pár befektető megpróbálja felfelé srófolni az árfolyamot, akár jóval a funda­mentális érték fölé is. A kurzus erősödése mindenesetre 4 ezer forint alatt megállt, esetleges további emelkedésére csak a pri­vatizációs pályázat kiírás környékén, an­nak pontos ismeretében lehet számítani. • ANTENNA HUNGÁRIA Eladó prx. ~^Li_jl·'-¡^-vvi £ Fontosabb tőzsdeindexek, 2004. XI. 01. Index“ 1 hétfői záróérték 1 változás (százalék) ___ f (pont) | 1 hét alatt § 3 hónap alatt DAX 30, Frankfurt Q Nasdaq, New York BUX, Budapest — .... ........|^ —............­­A.... mmmmmmlJM ' Dow Jones, New York |j__________|j Bovespa, Sao Paulo |^ [] WIG, RTS, Moszkva |^| FTSE100, London " Nikkei 225 Tokió |3i li 72 FIGYELŐ 2004. november 4-10.

Next