Magyar Tőkepiac, 2008. január (13. évfolyam, 1-22. szám)
2008-01-02 / 1. szám
www.magyartokepiac.hu Ára: 168 Ft 2008. január 2., szerda HUNGARIAN CAPITAL MARKET XIII. évfolyam 1. szám Országos pénzpiaci napilap • A Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete által hivatalos közzétételek megjelentetésére elismert lap • Főszerkesztő: Dr. Pacsi Zoltán Javul a cégek hangulata Bizakodóbbá váltak az év végére a hazai vállalatok, az Ecostat decemberben javuló várakozásokat mért BUDAPESTI ÉRTÉKTŐZSDE Reméljük, a tőzsdeindexekre nem vonatkozik az a mondás, amely szerint mindenki azt teszi majd az új évben, amit az óév utolsó napján. A BUX ugyanis az év utolsó kereskedési napját pirosban fejezte be: 26235,63 ponton állt meg, ami 82,66 pontos, 0,31 százalékos csökkenés a csütörtöki záráshoz képest. A blue chipek közül izmosodnia csupán az OTP-nek és a Richternek sikerült. A bankpapírok árfolyama 8790 forintra emelkedett, a gyógyszerpapír pedig 0,47 százalékkal erősödött, így 41500 forinton zárta az óévet. Kerek 900 forinton búcsúzott 2007-től az MTelekom. Az Egis 1,21 százalékot gyengült, és 18745 forinton állt meg, míg a Mol 1,92 százalékot veszítve értékéből 24495 forinton várhatja az új év első kereskedési napját. mm 253,94 +0,71 Ft 2007. december 28-án Név/dátum Érték Változás BUX záróérték 26235,63 -82,66 -0,31% BUMIX 3243,75 +56,78 +1,78% RAX 1945,13 +18,37 +0,95% CETOP20 3232,60 -38,01 -1,16% DWIX (07.12.20.) 7,37% +0,01% MAX Composite 336,7548 +0,0620 MAX 341,0465 ,00760 RMAX 339,2166 -0,0019 ZMAX 336,9023 +0,1017 12007.12.28.18:00 [REUTERS, LONDONI__________________ 178,70 -0,77 Ft 2007.12.28.18) [REUTERS, LONDONI__________________ A TARTALOMBÓL Dráguló devizahitelek Emelkedett a svájcifrank- és az euróalapú kölcsönök kamata 2007 novemberében, a korábbinál kedvezőbb kondíciók mellett lehetett viszont forinthitelhez jutni - közölte a jegybank. Erősebb jüant vár a világ A nemzeti valuta erőteljes felértékelését várja Kínától az Egyesült Államok és az Európai Unió. A valós értékénél gyengébb jüannal a szakértők szerint az exportőröket támogatja Peking. Kevesebbet lottóztunk A kiigazítás a magyarok játékkedvére is hatással volt: a Szerencsejáték Zrt. 2007-ben az inflációt jócskán alulmúló ütemben, mindössze 2 százalékkal tudta növelni árbevételét. Az idei év a cég szerint jobban alakulhat. A Google a mobiltelefonon A Google alkalmazásaival színesíti mobilinternetszolgáltatásainak palettáját az NTT DoCoMo. A vezető japán mobilszolgáltató piaci részesedésének drámai visszaesésére kíván ilyen módon is reagálni. 8 Lufthansa: járatbővítés Közvetlen járatot indít a kínai Nankingba, illetve Senjangba Frankfurtból, illetve Münchenből 2008 nyarától a Lufthansa. Ennek köszönhetően 58-ra nő a heti kínai járatok száma. Társasági közzétételek 5 A Kamatozó Kincstárjegy 2009/03 nyilvános ajánlattétele 5 Az Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság tájékoztatója a 2007. december 21-27. között tartott aukcióiról 5 A Budapest Pénzpiaci Befektetési Alap meghirdetett hozamszintje 34 nifiMhanaongai 2007. december 28-án Budapesti Értéktőzsde Zrt. BÉT PIACI TŐKEÉRTÉK 20 414 007 555 E Ft Azonnali piac forgalom 34 520 957 E Ft Részvénypiaci forgalom 16 022 922 E Ft Határidős részvény- és pénzpiac forgalom 19 823 kontraktus Nyitott kötésállomány 521 758 kontraktus Határidős gabonapiac forgalom Nyitott kötésállomány 1 174 kontraktus Határidős aranypiac forgalom Nyitott kötésállomány Opciós részvény- és pénzpiac forgalom Nyitott kötésállomány 189 166 kontraktus Opciós gabonapiac forgalom Nyitott kötésállomány Vegyes folyómérlegadatok Nő a külkereskedelem aktívuma, jelentősen megugrottak viszont az állam kamatkiadásai 2007 harmadik negyedévében Kölcsönfilm az Apple-től Akár a legfrissebb filmekhez is egy kattintással hozzájuthatnak a fogyasztók az Apple iTunes webáruházán keresztül APEH-célkeresztben a pénzügyi szektor KRIVÁN BENCE Felállítása, azaz 2007 januárja óta 17 milliárd forintos adóhiányt tárt fel az APEH Kiemelt Adózók Igazgatóságához (KÁIG) tartozó központosított ellenőrzési szakterület (KÉSZ), amelyet a szakzsargonban csak ADÓ-FBI-ként emlegetnek. Az FBI hasonlat annyiban igaz, hogy a kiemelt, nagy adóügyek ellenőrzését végzi a szervezet, elvonva az ellenőrzési hatáskört az egyébként illetékes APEH-igazgatóságoktól, annyiban viszont kevesebb a jogköre, hogy a KÉSZ nem nyomozhat, munkájában az ilyen jogosítványokkal felvértezett társhatóságok, így a vám- és pénzügyőrség és a rendőrség segítik. Abban viszont hasonlítanak az FBI-ra, hogy náluk is a legjobban felkészült szakértők dolgoznak, esetükben a hazai és nemzetközi adózási és számviteli szabályok beható ismerete alapfeltétel. Csoportszinten ellenőriznek A kétszáz fős KÉSZ feladatai január 1-jétől bővültek, mégpedig a pénzügyi csoportok ellenőrzésével, az erre szakosodott különleges osztály felállítása már folyamatban van - tudtuk meg az APEH KÁIG igazgatójától. Dr. Juhász István elmondta, hogy az új csapat a banki, a biztosítói, a befektetési szolgáltatási, a pénzügyi vállalkozási és a pénztári szektorra, valamint az ezekhez kapcsolódó vállalkozói körre (beleértve még az ügynöki hálózatokat is!) fókuszál majd, tehát pénzügyi csoport alatt egy igen széles gazdálkodói-vállalkozói kört értenek. Természetesen az említett szektorokban eddig is folyamatos volt az ellenőrzés, a bankoknál és a biztosítóknál az alapellenőrzést eddig is és a jövőben is az APEH KÁIG kiemelt adózói szakterülete végzi. Optimalizációs problémák Az újdonság abban rejlik, hogy az új osztály a csoportszintű ellenőrzésre fókuszál majd, azaz egy pénzügyi csoportnál például megnézik, hogy az anyacég és a nem csak a konszolidációs körbe tartozó „leányvállalatok” - ingatlancégek, vagyonkezelők, informatikai szolgáltatók, lízingcégek, pénztárak stb. - egymás között milyen szerződéseket kötnek, milyen pénzmozgásokat hajtanak végre itthon és külföldön, s feltárják az összefüggéseket, összefonódásokat. A pénzügyi szektor sajátos tevékenységi köre, jogszabályi környezete teszi szükségessé e sajátos ismeretekkel rendelkező munkatársakból felálló osztály létesítését. Központosított ellenőrzés elrendelésére akkor kerülhet sor - ennek feltételeit az adózás rendjéről szóló törvény (Art.) részletezi -, ha alaposan feltételezhető, hogy az adókötelezettségekre vonatkozó szabályokat a pénzügyi csoport egyes tagjai nem tartják be, a revizorok a „rendeltetésszerű joggyakorlattal ellentétes magatartást" tapasztalnak. E hivatalos definíció az adófizetési kötelezettség elkerülésére irányuló tevékenységet takarja, azt, amikor az adóoptimalizáció törvényes kereteit túllépik az adott cégcsoportnál. Egy-egy ilyen vizsgálatnál a cégcsoporttal üzleti kapcsolatban álló vállalkozásoknál is megjelenhetnek az ellenőrök, ami persze nem jelenti automatikusan azt, hogy e cégeknél is jogsértést vélelmeznének, de a gazdasági tevékenység teljes körű feltárása érdekében - egy eljárásban - sok cég vizsgálatára lehet szükség. Górcső alatt a menedzsment Nem ritka, hogy ugyanazon ügyleteket eltérő módon értelmeznek, könyvelnek, számolnak el a gazdálkodók, jelentősen megnyirbálva ezzel a költségvetést megillető adóbevételeket, más esetekben az értelmezés és a könyvelés szinkronban van ugyan egymással, de a kétvagy többoldalú vizsgálatból derülhet ki, hogy az adó- és számviteli (továbbá a pénzügyi tevékenységre vonatkozó egyéb jogszabályokban - Hpt., Bit., Tpt., Mpt., Öpt. stb. - meghatározott) szabályok jogszabályokkal ellentétes értelmezése vezet adóelkerüléshez. A központosított ellenőrzések nem állnak meg a vállalat kapujánál, szükség esetén kiterjeszthető az ellenőrzés más szervezetekre, személyekre, sőt nemzetközi megkeresés alapján külföldi szervezetekre és személyekre is, akár a menedzsment tagjainak magánbefektetései is górcső alá kerülhetnek. Főszerepben a kockázatelemzés A komplex ellenőrzéssel a fejlettebb adókultúrával és ellenőrzéssel rendelkező országokban már elterjedt gyakorlatot ültetik át a hazai viszonyok közé. A csoportban való működés lehetőséget biztosít a bevétel, a költség és a jövedelem átcsoportosítására, az adó optimalizálására. Ha jogszerűen végzik, addig nincs keresnivalója az APEH- nak, ám ha jogsértés gyanúja merül fel, akkor beindul a gépezet. Dr. Juhász István szerint ez azt is jelenti, hogy nem ábécésorrendben végzik az ellenőrzéseket, hanem saját kockázatelemzés és kiválasztás, más hatóságok jelzései, illetve úgynevezett közérdekű bejelentések alapján (bár ez utóbbinak sokkal kisebb a jelentősége, mint az a közhiedelemben elterjedt, a „feljelentgetések” jelentős része alaptalannak bizonyul). Folytatás a 2. oldalon Az adóhivatal új elit csapatának egyik fő feladata a pénzügyi csoportokon belüli adóelkerülési technikák felderítése